みきまるの優待バリュー株日誌

の最終回第7弾です。







　今日は第3部　トレンドフォローに関する研究論文　から。











　具体的には、第23章　ブラックボックス化されたトレンドフォロー　－　ベールをはがす　を見ておきましょう。





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本論文の目的はブラックボックス化したトレンドフォロー戦略の神秘のベールを取り除き、単一の製品としての性質、またポートフォリオ内における性質を分析することである。


　具体的な分析内容は以下のとおりである。



　1. 特定のパラメーター、トレード対象となる市場、リスク管理戦略を含むブラックボックス化したトレンドフォロー戦略を透明化する。



　2.　そういった戦略のリターンの源泉を分析し、そのリターンをバークレイズBTOP50マネージド・フューチャーズ・インデックス（BTOP50）およびS&P500指数（S&P500）と比較する。

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​トレンドフォローフィルターとして最もよく用いられる２つのテクニカルインディケーターは、チャネルブレイクアウトと単純移動平均の交差である。​

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　CB50



　C＝今日の終値


　HC（50）＝今日を含む過去50日の最高値の終値


　LC（50）＝ 今日を含む過去50日の最安値の終値


　買いシグナル　C＝HC（50）なら、明日の寄り付きで成り行きで買う


　売りシグナル　 C＝LC（50）なら、明日の寄り付きで成り行きで売る

　MA10×100



　MA10＝今日を含む過去10日の終値の平均


　MA100＝ 今日を含む過去100日の終値の平均


　買いシグナル　MA10＞MA100なら、明日の寄り付きで成り行きで買う


　売りシグナル　 MA10＜MA100なら、明日の寄り付きで成り行きで売る

​各戦略のパフォーマンス​

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​　 パフォーマンス結果とグラフ




　2つのシンプルなトレンドフォロー戦略のリターンは非常に魅力的だ。報酬を含んだ場合も含まない場合も、トレンドフォロー戦略はS&P500とBTOP50をアウトパフォームしている。2つのトレンドフォロー戦略であるMA10×100とCB50の20年の分析期間における年次リターンはそれぞれ15.1％と12.8％である。



　また２つのトレンドフォロー戦略のS&P500に対するアルファは年間5％～11％とかなり大きい。 ​

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　この論文を読むと、




1.　トレンドフォロー戦略の成績の良さ


2.　トレンドフォロー戦略のシンプルさ




　がはっきりと分かります。





　成績が良くて更にやりかたも単純な訳ですから、これはもう最高ですね。（笑）







　つまり、あらゆるタイプの投資家にとって、トレンドフォローには無視できない力があるということです。







　さてこれでこの本の紹介は終わりです。大著ですが間違いなく読む価値のある傑作です。皆様も気合を入れてどうぞ。（終わり）