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2004.11.17

ハーバード経済日誌（その１９）
グッドニューズ！　コムズカシイＧＤＰの話は本日で一応終わりです。
輸出（Exports）と輸入（Imports)
これまで話した政府購入（Ｇ）、消費（Ｃ）、投資（Ｉ）はいわゆる内需（国内需要）の話だが、今回は外需にかかわる話だ。日本はかなり外需に依存しているとして、アメリカから「日本は内需を拡大しろ」といつも批判される。貿易大国ニッポンとしては痛いところだ。ただしその貿易大国の称号も、いずれは中国に譲ることになりそう。
（Ｘ－Ｉｍ）とは、輸出売上額から輸入支払額を引いた貿易収支のこと。輸出の増加はＧＤＰにプラスに働き、輸入の増加はＧＤＰにマイナスとなる。ということは、国内経済を成長させるためには、輸入制限や高率の関税で輸入を抑制し、輸出奨励金など補助金を使って輸出を拡大すればいい。しかし、各国が同じようなことをしたら、貿易戦争が世界中で起きる。世界貿易機関（ＷＴＯ）では、そうした閉鎖的な貿易をしないよう政策調整や仲裁を行っている。
補助金や輸入制限といった露骨な貿易黒字拡大策ではなく、間接的に貿易黒字を増やす方法もある。自国通貨の価値を下げればいいのだ。そうすれば自分たちが輸出する製品の値段が相対的に下がり、他国の製品に比べ価格面で有利になる（輸出競争力が増す）。
通貨価値を下げるためには、中央銀行が貨幣供給量を増やす方法が手っ取り早い。お金が市場に余計に出回れば、カネの価値が相対的に下がるからだ。その貨幣供給量を増やすには、中央銀行が公開市場操作（open market operation）をする方法が効果的だ。中央銀行が市場から国債を買う（買いオペレーション、略して買いオペ）と、その代金が市場に出回るため流通している現金通貨量が増大する。逆に中央銀行が手持ちの国債を市場で売ると（いわゆる売りオペすると）その代金が中央銀行に入るため、市場に流通する現金通貨量が減る。すると、通貨価値が高くなる。
こうして貨幣供給量が増大すると、自国の通貨価値は下がるが、すぐに貿易黒字が拡大するわけではない。為替レートが下落しても、最初のうちは輸出数量が増えず、逆にレートの下落で輸入金額が上昇するからだ。貿易の売買契約が三カ月後とか四ヵ月後のレートで決算する場合があり、必ずしも現時点でのレートで決算しないというタイムラグもこの現象の一因になっている。このように通貨価値の変動が、最初は貿易黒字の拡大や縮小とは金額的に逆の方向に動き、やがて本来動くべき方向へと変化していくことを、Ｊの字に似ていることからＪカーブ効果と呼んでいる。
さて、以上がＧＤＰの話。難しいところもあったかもしれないけれど、この恒等式を知ってマクロ経済の記事を読めば、理解度が進むはずだ。実質ＧＤＰと名目ＧＤＰの話はまたの機会にします（なお、ここで記したＧＤＰの説明や構成要素の定義などについては、ハーバード・ケネディスクールでマクロ経済の教科書として使ったGregory Mankiw（グレゴリー・マンキュー）の『Macroeconomics』を参照にしています。邦訳『マンキューマクロ経済学』（東洋経済新報社）も出ておりますので、興味のある方は読んでみてください。結構判りやすく書かれており、お薦めです）。

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