武田つとむファイナンシャルプランナー事務所　岩手 盛岡駅前

2017.1.26　日経ネット
経済コラムニスト　大江英樹
さんという人のお話。


投資の基本は「長期投資」とよくいわれます。
　　　　　　　※よく言っているのは、業界だけ。
短期的な相場の動きに一喜一憂せず、
じっくり値上がり益を狙う長期投資の効用に
ついては、私は否定するつもりは全くありません。

ただ、勘違いしてはいけないのは、
長期投資なら安心というわけではないことです。
　　　　　　　※当たり前。
とりわけ、
長期投資によってリスクが減ると考える人が
少なからずいますが、これは正しくありません。
　　　　　　　※当たり前。　
　　　　　　　　期間が長くなるほど、リスクは拡大する。
長期間、投資すればするほどリスクは高まるからです。
　　　　　　　※当たり前。
まして必ず利益が上げられるというのは間違いです。
　　　　　　　※当たり前。　
リスク量は「投下金額×期間」です。
同じ金額を投下すれば、
期間が長いほどリスクは高くなるのが当然です。
　　　　　　　※そういうこと。　

■長期投資するなら資産分散が不可欠

長期投資すればリスクが軽減されるという論拠は、
価格の変動幅は計測期間を長くとることによって、
日経平均株価や東証株価指数（TOPIX）のような
市場の平均値に近づくというだけのことです。
　　　　　　　※金融業界は過去のデータから
　　　　　　　　リスク（ブレの幅）を「年率換算」で
　　　　　　　　表示して見せるのが一般的で・・

　　　　　　　　時が経過して先へ行くほど、
　　　　　　　　1年当たりのリスク（ブレの幅）が
　　　　　　　　小さくなっていくことが、
　　　　　　　　下のグラフのように 表現されます。

　　　　　　　　だが・・これが、
　　　　　　　　「長期投資でリスクが軽減される」
　　　　　　　　ということにはならない。

　　　　　　　　こんなものを見せられて、
　　　　　　　　納得していてはいけない。（当たり前）

　　　　　　　　1年当たりのリスク（ブレの幅）が
　　　　　　　　ゼロになることもないし、
　　　　　　　　マイナスになることもないなら、
　　　　　　　　総リスク（合計したブレの幅）は、
　　　　　　　　ひたすら増大していくことになる。

　　　　　　　　「長期投資とリスクの関係」は、
　　　　　　　　このグラフのような形になって、
　　　　　　　　期間が長くなるほど、リスクは増大する。
　　　　　　　　（当たり前）


期待リターンがプラスの市場であれば
短期間のブレはともかく
長期的には利益となる可能性が高いでしょう。
　　　　　　　※日本も高度経済成長期のころは・・
　　　　　　　　株を持っているだけで、
　　　　　　　　不動産を持っているだけで、
　　　　　　　　・・大もうけできました。
しかし、経済が停滞している先進国のように
期待リターンがマイナスの市場であれば損になる
のです。

ところが、期待リターンというのは過去の実績に
基づくものですから、どの市場がプラスのリターン
になるのか将来のことはわかりません。

だから、長期投資を考える場合には必ず、
異なる市場への分散投資を組み合わせないと
あまり意味がないのです。

私自身の資産運用でいえば、
主力は普通預金と国内株式への投資です。
　　　　　　　※現在の武田FPは普通預金だけ。

　　　　　　　　以前は個別株式でギャンブルを
　　　　　　　　楽しんでいましたが・・。
あとは一部ですが、
グローバルな国際分散投資が１本でできる
投資信託の積み立てを毎月少額で行っています。
　　　　　　　※以前の武田FPは・・
　　　　　　　　投信はまどろっこしいので、
　　　　　　　　ギャンブルの醍醐味を味わうなら
　　　　　　　　個別の株式・・でした。
それでは、退職者の資産運用はどうあるべきか。

いかなる場合でも長期投資が正しいという、
いわば「長期投資原理主義者」のような人であれば、
年齢も立場も関係なく、
長期投資をすべきだというでしょう。

しかし、私は必ずしもそうは思いません。
　　　　　　　※長期投資なんかしてはいけない。
　　　　　　　　金融業界においしい汁を吸われる
　　　　　　　　・・だけ。

　　　　　　　　博打（ギャンブル）で確実なことは、
　　　　　　　　胴元が確実に儲かる・・ということ。
少なくとも
長期というのは20～30年単位ぐらいのことです。

年齢が60歳以上の人にとって、
運用期間をいたずらに長期化するのは
余命から考えてあまり意味はありません。
　　　　　　　※当たり前。
若い人ならともかく、
　　　　　　　※若い人だって、博打はしない方がいい。
　　　　　　　　地に足をつけて、まともな人生を歩め。
60歳を過ぎて運用でお金を増やそうというのは
あまり適切ではないと思います。
　　　　　　　※当たり前。
むしろお金を増やすこと以上に、
うまく使うことを考えるべきです。
　　　　　　　※「お金でお金を増やす。」
　　　　　　　　という発想をしない方がいい。
　　　　　　　　それは、博打・・そのもの。
高齢者にとって、長期にわたって多額のお金を
リスクにさらし続けるのは好ましいことではない
からです。
　　　　　　　※当たり前。
もちろん、将来のインフレに備えるということも考慮し、
購買力を維持するための資産については、
ある程度投資をすることは必要でしょうが、
　　　　　　　※業界のひとだから・・そう言うが、
　　　　　　　　博打はしない方がいい。（当たり前）
過度にリスクを取りすぎないようにすることが
重要でしょう。
　　　　　　　※「過度に」ではなく、
　　　　　　　　リスクそのものを取らない方がいい。

■柔軟で臨機応変な投資姿勢が重要

私自身は働くことで収入を得て、自分のお金は
インフレヘッジへの対応を考えて
必要最小限で投資し、残りの多くは
普通預金や国債などで十分だと考えています。

私は株式投資が好きなこともあり、
常に一定の資金を株式投資に充てています。
　　　　　　　※確かにギャンブルは楽しい。
　　　　　　　　株の売買は楽しい。
退職者の場合は、仕事をしていなければ十分な
時間的余裕がありますから、
株式投資は長期にこだわるのではなく、
自分が負えるリスクの範囲内で、
短期売買するのも悪くないと思います。
　　　　　　　※ハメをはずさない程度に、
　　　　　　　　博打だということを意識した上で、
　　　　　　　　株の短期売買を楽しみましょう。

　　　　　　　　投資信託は、博打としては・・
　　　　　　　　値動きがまだるっこしい・・し、
　　　　　　　　かかるコスト（手数料）が高すぎるし、
　　　　　　　　まったく面白みに欠けます。

　　　　　　　　やはり、博打をするなら株でしょう。
例えば、
リーマン・ショックのような相場の大きな下落は、
ほぼ10年に１度の割合で起こります。

そこまではいかなくても、昨年のブレグジット
（英国による欧州連合離脱決定）のような短期的な
相場急落も１年に１度や２度は起きうるのです。

そんなときに普段から調べて
良いと思う会社の株価が下落していれば少し買っておき、
１カ月後や２カ月後に首尾良く株価が上がれば
売ればいいのです。

リスクを負うのが嫌なら投資を無理にやる必要は
ないでしょう。
　　　　　　　※当たり前。博打はしない方がいい。
要は、自分でリスクをどの程度負えるかを考えて
臨機応変に判断する姿勢が大切なのです。

長期投資を金科玉条のごとく信奉するのではなく、
頭を柔らかくして運用に臨んだ方が
楽しいリタイアメントライフを送れるのでは
ないでしょうか。
　　　　　　　※まあ・・　何をするにしても、
　　　　　　　　しっかり生活設計してからでしょう。

　　　　　　　　行き当たりばったりで、
　　　　　　　　博打をしてはいけない。（当たり前）






博打するなら、株だべ。  ・・っと。

〇 商品販売をしない。　
〇 しがらみを持たない。

誇りをもって、愚直に、
消費者側に立ち続けて16年目の
ファイナンシャル・プランナー事務所。

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