2024年05月の記事一覧 | みきまるの優待バリュー株日誌

2024年5月のまとめ。

　いやあ今年2024年ですが、早くも5か月が経過しました。月日が流れるのは本当に早いですね。　それでは次にファンドマネジャーより今月のまとめを発表させていただきます。　皆様こんばんは。当ファンドポートフォリオマネジャーのProf.みきまるです。早速当ファンドの今月の成績ですが、ベンチマークに相変わらず劣後しての着地となりました。今月は中小型のバリュー株に株価軟調な所が多かったのですが、それが痛打となり大きく成績を落とす結果となりました。正直、非常に深刻な状況です。　さてポートフォリオマネジャーの私には今まで言っていなかった「密かな楽しみ」がありました。それはポートフォリオ上位銘柄を競い合わせてレースみたいにして遊ぶ、というものです。　具体的に言うと、私は有料サービスの「かぶたんプレミアム」にポートフォリオ全体の時価総額0.5％以上となる上位の銘柄を登録して毎日あーでもない、こーでもないと独り言を言いながらガヤガヤやっておりました。ここには全部で50銘柄まで登録できるのですが、沢山いた方が賑やかで面白いので、いつの間にか上限MAXとなる50銘柄が常にいる状態となっていました。　例えば今年2024年1月1日のポートフォリオを見返してみますと、全部で51銘柄が0.5％越えの状態であり、さらにその下にも僅差でTOP50を目指す子達がぎっしりと並んでいる、と言う感じで、その入れ替え戦をチェスの駒を動かすような感じで日々楽しんでおりました。　ただその後、「あれ？、もしかしてこれ単に入れ替え戦という自分で考案したゲームを心行くまで楽しんでるだけになってない？　大切なポートフォリオが珍獣満載の動物園状態に陥っており、一番大切なパフォーマンスを追求することが二の次になってしまっていない？」ということにハタと気付きました。実に遅いですね。　そこで大いに反省して、その後の数か月で徐々にポートフォリオ最上位陣の取捨選択を行い銘柄数を大幅に絞り込んできました。その結果、本日現在では時価総額0.5％以上の銘柄数は32となっています。　なので、来る2024～25主力株概況シリーズでは最上位陣に思い切り大金を張るという20年くらい前の様な思い切った布陣となりました。この先のパフォーマンスは良いにせよ悪いにせよ、おそらくベンチマークとは全く異なるものになるだろうと考えています。　　それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。

May 31, 2024

2022～24主力株概況137位、すかいらーくホールディングス。

さて今日も　2022～24主力株概況シリーズ　です。丸2年近くのロング公演となってしまいましたが、いよいよゴールが近づいてきました。137位　3197　すかいらーくホールディングス　（東P、６・12月優待）　　△ 　（バリュー投資家としての評価）　○　（優待族としての評価）　PF時価総額137位の上位銘柄は、ファミレス最大手で主力業態は『ガスト』のすかいらーくです。　現在の株価は2133円、時価総額4862億円、PBR3.00、自己資本比率は38.1％、今期予PER64.76、配当利回り0.5％（10円）、総合利回り2.3％（10+40＝50円、優待券のメルカリ平均価格は額面の95～100％と超高額。そのためここでは100％で換算。）で、優待は100株保有で年2回2000円相当の優待食事券などです。　優待券を使えるお店は全国津々浦々に広がっており、その利便性は控えめに言って最高です。今日は私が大好きなお店である　むさしの森珈琲　での使用例を御覧頂きましょう。　外観からしてとても素敵なんですね。　名物はパンケーキですね。　　雲みたいにフワフワで美味しいです。　後、個人的にはこのクラブハウスサンドがめちゃ旨いと思います。私はちょっと油断するといつもこれを頼んでしまいます。　具材がたっぷりかつ色々と入っています。私はバリュー投資家なので、沢山の食材がバランスよく入っていて適度な分散が効いているご飯が本能的に大好きなんですね。　ちなみに私はこのクラブハウスサンドにプラスして20品目のGOODバランスサラダを追加して食べるのが好みです。　むさしの森珈琲は、全体的にとても居心地の良い空間に仕上がっており、私はいつもゆっくりと投資本を読みながら過ごしています。　　さてすかいらーくHDは、バリュー投資家としての観点からは非常に割高で新規参戦はあり得ないレベルですが、優待券の使いやすさ・楽しさは日本トップクラスであり、優待族的な観点からは非常に良い銘柄です。そのため、現行の優待制度が続く限りは、これからも楽しくホールド継続の予定です。　2022～24主力株概況シリーズ　免責事項当シリーズは、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。

May 30, 2024

2022～24主力株概況136位、四国銀行。

さて今日は2022～24主力株概況シリーズです。 136位　8387　四国銀行　（東P、3月優待）　◎ 　PF136位は、1878年創業の名門で高知県に地盤を置く地銀中位の四国銀行です。「優待地銀株バルクプロジェクト」拡大の一環で優待MAXまで買い増ししたため順位を上げてきました。　現在の株価は1119円、時価総額480億円、PBR0.28、自己資本比率は5.0％、今期予想PER7.29、配当利回り3.6％（40円）、総合利回り4.2％（40+7.5＝47.5円、利回り最良となる200株保有時で換算）で、優待は「6か月以上の継続保有を条件として」100株保有で500円相当、200株保有で1500円相当のクオカード、1000株保有で3000円相当、2000株保有で6000円相当の地元特産品です。　200株優待品。　2000株優待品の藁焼き鰹たたきセット。やっぱり高知って言ったらカツオのたたきだよねえ。　ボリュームたっぷりで嬉しい。。。　脳天にガツンと来る旨さ。　動物的な本能でガツガツ貪り食う感じ。　四国銀行は依然として指標的にも安いですし、総合利回りもまずまず出ていますし、PF上位に足る銘柄であると考えています。

May 29, 2024

2022～24主力株概況135位、フジシールインターナショナル。

　さて今日も2022～24主力株概況シリーズです。135位　7864　フジシールインターナショナル　（東P、3月優待）　◎　PF時価総額135位は、熱収縮性ラベル開発で先鞭を付け、市場シェア５割強で専業トップのフジシールインターナショナルです。　現在の株価は2344円、時価総額1410億円、PBR0.96、自己資本比率は68.6％と良好、今期予想PER12.00、配当利回り2.6％（60円）、総合利回り3.8％（60+30＝90円）で、優待は「1年以上の継続保有を条件として」100株保有で3000円相当、1000株保有で10000円相当のオリジナル・クオカードなどです。　さてフジシールインターナショナルは指標的には妥当な株価位置ですが、過去25年間1度も赤字が無く利益を積み上げてきていますし、売上高推移を見ても着実に成長していますし、非常に良い銘柄と思います。（上記データはかぶたんプレミアムより引用）　個人的には、ここはもう少し株価的に高く評価されても不思議ではない感じがしています。

May 28, 2024

2022～24主力株概況134位、バロー。

　さて今日も2022～24主力株概況シリーズです。 134位　9956　バローホールディングス　（東P、3月優待）　◎ 　PF時価総額134位の上位銘柄は、中部地区食品スーパー業界の雄のバローです。ここ数年PF上位の地位を保っていますが、今年もここで登場してきました。　現在の株価は2376円、時価総額1283億円、PBR0.78、自己資本比率は36.9％、今期予想PER10.35、配当利回り2.9％（68円）、総合利回り3.3％（68+10＝78円）で、優待は100株保有で1000円相当、500株で1500円相当、1000株で3000円相当の自社電子マネーギフトカードです。以前は自社開発商品もしくは自社グループ商品券だったのですが変更となりました。なお長期株主優遇優待制度も数年前から導入されています。　バローは食品スーパー業界ではすでに売り上げ上位の銘柄ですが、傘下のドラッグストア（Ｖドラッグ）、ホームセンター、スポーツクラブなどの総合力で依然としてジリジリと売上高を伸ばし続けているのは高く評価できると思います。　スーパー業界下位には例えば、7520エコスや7643ダイイチなどもっと指標に割安な銘柄もありますが、バローはその規模の大きさと安定的な成長力も加味すると、今の株価位置なら依然として大きな魅力があるものと感じています。これからもしっかりと業績推移を注視しながら、PF上位銘柄として楽しくホールドしていく予定です。

May 27, 2024

2022～24主力株概況133位、十六フィナンシャルグループ。

　さて今日も2022～24主力株概況シリーズです。ワイは既に次の2024～25主力株概況シリーズの下書きが8位くらいまで進んでいて早くそっちに移行したいので、「在庫処分セール」としてここからは一気に鬼の勢いで書き溜めていたのを放出します。133位　7380　十六フィナンシャルグループ（東P、3・9月優待）　 ◎～◎◎　PF時価総額133位の上位銘柄は、資金量岐阜県首位で県内貸出シェア約３割の十六銀行が中核の十六フィナンシャルグループです。　現在の株価は4650円、時価総額1763億円、PBR0.38、自己資本比率は5.6％、今期予想PER9.43、配当利回り3.0％（140円）、総合利回り3.4％（140+20＝160円、優待品は私の独断で2000円で換算）で、優待は100株保有で3月株主にミネラルウォーター1箱（500ｍｌ入24本）、500株保有で9月株主に3000円相当の岐阜・愛知・三重県名産品です。　100株優待品のミネラルウォーター。　ちなみに優待族である私のお家のパントリー（食品格納庫）には、各社から頂いたミネラルウォーターが所狭しと並んでいます。（汗）　500株優待品のカタログギフト。　　どれもいいんだよなあ。　綺麗だなあ。　この岐阜名物のハムも美味いんだよなあ。　バッグに入って届くのが面白いなあ。　シンプルに焼いても抜群だし。　ナポリタンにしてもうまい。　さてここは「2年で株価は2倍以上」になりましたが、依然としてご機嫌な低PBR状態が続いています。ま、元々がどんだけ異常に低評価だったか、という話ではあるのですが、私の十六FGとの楽しい旅路はまだまだ続きそうです。（笑）

May 26, 2024

2022～24主力株概況132位、高島屋。

さて今日は2022～24主力株概況シリーズです。超ロングラン公演となっていますが、いよいよ今度こそ本当に第4コーナーを回ってゴール寸前となりました。今は次シーズンの超主力達のブログ記事の下書きをしていますが、アドレナリンが出過ぎて収拾が付かないくらいの状況となっています。（汗） 132位　8233　高島屋　（東P、2・8月優待）　◎ 　PF時価総額132位の上位銘柄は老舗百貨店の高島屋です。現在の株価は2429.5円、時価総額3980億円、PBR0.84、自己資本比率は35.4％、今期予想PER11.27、配当利回り1.7％(40円）、総合利回り2.3％（40＋16＝56円、優待カードは私のシークレット独自調査により年間1600円相当で換算）で、優待は100株保有で年2回、10％割引の株主優待カードなどです。　以前から何度も言及していますが、デパートの株主優待カードは滅茶苦茶役に立ちます。高級ブランド品の多くが10％引きになるのが嬉しいですし、それ以上に有料の文化催事に無料で正々堂々と忍び込めるのが大きいと個人的には感じています。　実際私も高島屋の優待カードを使って、様々な企画展に無事に侵入を果たしています。いくつか具体的に見ておきましょう。　ジミー大西画業30年記念作品展　余談ですが、このジミー大西展に行った後に名古屋駅のサラベス（　3068WDI　が手掛けるパンケーキレストラン）で休憩していたら、偶然サイン会の終わったジミー大西さんが通りかかり、画集に追加でサインを戴いたこともありました。　それ以外にもいろいろな催し物に潜入しています。　このようにデパートの優待カードと言うものは、毎日の生活を彩り豊かでちょっとだけ素敵なものにしてくれます。その意味で、ここ高島屋も優待族的には「必須科目」的な銘柄です。これからも現行の優待制度が続く限り、楽しくホールドして応援していく予定です。

May 25, 2024

2021～24PF概況412位、イオン。

さて今日も通常の2021～24PF概況シリーズです。412位　8267　イオン　（東P、2・8月優待）　△　　PF412位は、純粋持ち株会社で傘下に総合スーパー、専門店、金融などを持つイオンです。　現在の株価は3322円、時価総額28965億円、PBR2.70、自己資本比率は8.0％と財務状態はイマイチ、今期予想PER61.86、配当利回り1.2％（40円）で、優待は100株保有でオーナーズカードなどです。　オーナーズカードで潜入出来るイオンラウンジは、我々優待族の憩いの場として有名でしたが、株主数の激増で最近は色々と厳しくなりましたね。　後、私はイオンのスーパーをあまり利用しないので、年によってはオーナーズカードの還元の返金額があまりにも少なくて恥ずかしい時があります。　特に2020年とかはやばかったですね。（滝汗）↓ 　イオンには指標的な輝きは一切ありませんが、ま、優待族的には必修銘柄の１つではあります。これからも業績推移をしっかりと見ながらホールドの予定です。

May 24, 2024

2021～24PF概況411位、松風。

さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズです。 411位　7979　松風　（東P、3・9月優待）　○ 　PF411位は、歯科用材料・器具大手の松風です。　現在の株価は3335円、時価総額597億円、PBR1.43、自己資本比率は84.3％と良好、今期予想PER15.41、配当利回り2.6％（88円）、総合利回り3.8％（88+40＝128円、優待品は額面の100％で換算。理由は後述）で、優待は100株保有で3月株主に3960円相当の自社取扱製品（薬用ハミガキセット・マスク）+3・9月株主に自社製品の割引販売です。　さて松風の優待品は下記の通り、「歯科用のプロ向けのマスク+ハイクオリティの歯磨き粉」になります。　松風は指標的な割安感はあまりありませんが、優待内容が極めて良く、優待族的にはマスト銘柄の一つと高く評価しています。これからも現行の優待制度が続く限り、末永くホールドして応援していく予定です。

May 23, 2024

2021～24PF概況410位、北海道中央バス。

さて今日は2021～24PF概況シリーズです。410位　9085　北海道中央バス（札証、3・9月優待）　△　PF410位は、道央を基盤とする北海道最大のバス会社で不動産、建設、スキー場、ホテルなど兼営事業を多数抱えている北海道中央バスです。　現在の株価は3280円、時価総額103億円、PBR0.31、自己資本比率は70.7％で有利子負債は0、今期予想PER19.10、配当利回り1.2％（40円）、総合利回り2.7％（40+50＝90円、100株優待のメリカリ平均価格は2500円）で、優待は100株保有で年2回株主優待乗車運賃半額券30枚などです。　さて地方のローカル市場である札証（札幌証券取引所）は、私がPF上位の一角で戦っている　9027ロジネットジャパン　を筆頭として、他にも3055ほくやく・竹山HD、3136エコノスなど「マイナー割安株の宝庫」となっています。自分はそんな札証のことを「もっと深く、包括的に学びたい」と言う思いがあり、その一環としてここ北海道中央バスにも参戦しました。　実際に優待を頂いてみて、「どうして良いかわからず、ちょっと途方に暮れている」というのが正直なところですが、ま、しばらくはホールドしていく予定です。（汗）

May 22, 2024

2021～24PF概況409位、ジェーソン。

さて今日は2021～24PF概況シリーズです。409位　3080　ジェーソン　（東S、2月優待）　○　PF409位は、低価格の飲料・加工食品・日用品の小売りチェーンで首都圏地盤のジェーソンです。私は優待狙いで2024年4月26日に参戦しました。つい最近のことですね。　現在の株価は659円、時価総額84億円、PBR1.38、自己資本比率は54.5％、今期予想PER13.00、配当利回り2.0％（13円）、総合利回り3.2％（13+8＝21円、優待券は暫定的に額面の50％で換算）で、優待は500株保有で8000円相当の株主優待券（1000円×8枚）またはミネラルウォーター4箱（500ｍｌ入り24本）です。　ジェーソンは指標的な割安感はあまりありませんが、マイルドながら成長力がありますし、PF中位としては特に問題のない銘柄であると考えています。

May 21, 2024

2022～24主力株概況131位、三越伊勢丹ホールディングス。

さて今日は2022～24主力株概況シリーズです。 131位　3099　三越伊勢丹ホールディングス　（東P、3・9月優待）　△（バリュー株投資家としての評価）　◎（優待族としての評価）　PF時価総額131位の上位銘柄は、百貨店首位の三越伊勢丹HDです。　現在の株価は2877.5円、時価総額11230億円、PBR1.82、自己資本比率は48.5％、今期予想PER20.38、配当利回り1.5％（44円）、総合利回り3.1％（44+45＝89円、100株優待の利用限度額30万円のカードを4500円で換算）で、優待は10％割引の株主優待カード（利用限度額は保有株式数及び期間で異なる）を年2回です。　このカードは普通のハウスカードでは割り引き対象外の地下の食品売り場でも使えたり、駐車場でも無料サービス時間が延びたりと、実際に使ってみると非常に便利です。またカードの提示により有料催事や文化展に無料入場できるのもとても嬉しいです。　そして当然のことですが、一部の例外があるものの百貨店ならではの高級ブランドの商品が10％引きになるのも素晴らしいことです。　今日は追加で新宿伊勢丹での買い物の一例も見ておきましょう。　クリスマスオーナメントです。　実際に飾ってみました。　綺麗✨✨✨ 　ここ三越伊勢丹HDに限らないのですが、百貨店各社の株主優待カードというのは、毎日の生活のクオリティアップに欠かせないものです。これからも現行の株主優待制度が続く限りは楽しくホールドして応援していく予定です。

May 20, 2024

ついに。

　2024～26主力株概況シリーズの下書きに取り掛かりました。今日は朝から今までずっとぶっ通しで書いていて頭が沸騰しているので、ちょっとお出掛けしてきます。家に戻って気が向いたらもう1本出す予定です。

May 19, 2024

2022～24ポートフォリオTOP130銘柄のまとめ。

さて今日は、2022～24主力株概況シリーズで紹介してきたポートフォリオTOP130銘柄をまとめておきます。 1～10位　11～20位　21～30位　31～40位　41～50位　51～60位　61～70位 71～80位 81～90位 91～100位101～110位111～120位121位　4463　日華化学　ここは指標的にも安いですし、優待内容もなかなか良いですし、PF上位で戦うに足る良い銘柄と思います。122位　7867　タカラトミー　ここは指標的には妥当な株価位置ですが、優待品には日本トップクラスのガチンコパワーがあります。また玩具メーカーと言うのは一発大ヒット作が出れば業績が劇的に改善することもありますし、その意味ではとても夢のある銘柄でもありますね。123位　7475　アルビス最近は中京圏への侵攻を始めています。屈強な戦国大名揃いの超激戦区でアルビスがどこまでやれるのかが楽しみですね。124位　7987　ナカバヤシ　ここは指標的にも安いですし、総合利回りもたっぷり出ていますし、ポートフォリオ上位で戦うに足る確かな実力があると考えています。125位　9029ヒガシトゥエンティワン　地味な運送会社ですが、過去安定してしっかりと利益を出し続けており、またマイルドながら成長力があるのもいいですね。126位　　2282　日本ハム　「優待って本当に貰ってみないと分からないよなー」といつも思います。と言うのは、日本ハムの優待、頂いてみると明らかに「物が良い、クオリティーが高い」のがヒシヒシと伝わって来る、滅茶苦茶に良い内容だったからです。127位　9823　マミーマート　ここマミーマートに限らないのですが「日本国民貧困化関連銘柄」には大きなチャンスがあるように思いますね。128位　7984　コクヨ　ここは指標的には妥当な株価位置と思いますが、優待内容には非常に力がありますね。129位　7417　南陽　1950年の創業以来70年以上一度も赤字を出したことのない非常に守りの強い会社ですね。　　130位　5451　淀川製鋼所　ここはまずまずの低PBR&好財務＆賃貸等不動産に含み益たっぷりの3本柱が揃っており実に私好みの銘柄です。　以上、2022～24ポートフォリオTOP130銘柄のまとめ　でした。2022～24主力株概況シリーズ　免責事項2022～24主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。

May 18, 2024

2021～24PF概況408位、コタ。

さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズです。 408位　4923　コタ　（東P、3月優待）　△ 　PF408位は、美容室向けヘア化粧品製造・販売のコタです。　現在の株価は1458円、PBR3.73、自己資本比率は76.5％で有利子負債は0、今期予想PER29.82、配当利回り1.4％（20円）、総合利回り3.8％（20+35＝55円、優待品は私の独自判断で額面の70％で換算）で、優待は100株保有で5000円相当の自社製品などです。　コタは指標的にはかなり割高ですが、利益率の高い素敵なビジネスをしていますし、総合利回りもまずまず出ていますし、ＰＦ中位としては十分に許容できる銘柄であると考えています。

May 17, 2024

今日は。

今日はポートフォリオの損傷が非常に激しく、見回り＆補修作業で忙しいためブログの更新はお休みとさせて頂きます。

May 16, 2024

2021～24PF概況407位、オリエンタルコンサルタンツホールディングス。

さて今日は2021～24PF概況シリーズです。ちなみに今回の銘柄は時価総額が325000円なのですが、このプラスマイナス30000円くらいの間に60銘柄ぐらいはひしめき合っているという大ボリュームゾーンとなっています。　私はこの「ポートフォリオ概況シリーズ」の下書きを大体30くらいはいつも余分に持っているのですが、これは逆に言うと時価総額が30000円くらい急に上がる子が出ると、もうその銘柄の下書きが無くてその日にいきなりガチンコで慌てて書かないといけないという状況で、実は結構しんどい所です。407位　2498　オリエンタルコンサルタンツホールディングス　（東S、6月優待）　◎　PF時価総額407位の中堅銘柄は、総合建設コンサルタント大手のオリエンタルコンサルタンツホールディングスです。　現在の株価は3250円、時価総額200億円、PBR0.89、自己資本比率は31.2％、今期予想PER7.61、配当利回り3.1％（100円）、総合利回り3.2％（100+5＝105円）で、優待は「1年以上の継続保有を条件として」100株保有で500相当のクオカードなどです。　オリエンタルコンサルタンツホールディングスは成長力がありますし、指標的にも安いですし、PF中位としてはとてもいい銘柄であると考えています。

May 15, 2024

2021～24PF概況406位、中央倉庫。

さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズです。 406位　9319　中央倉庫　（東P、3月優待）〇　　PF406位は、内陸の総合物流でトップクラス＆倉庫上位の　安田倉庫　と連携、補完し合い国際貨物拡大に注力している中央倉庫です。　現在の株価は1153円、時価総額220億円、PBR0.48、自己資本比率は78.1％と鉄壁、今期予想PER12.90、配当利回り3.1％（36円）、総合利回り4.0％（36+10=46円）で、優待は300株保有で3月株主に2000円相当、9月株主に1000円相当のクオカードなどです。以前は100株保有で優待が頂けたのですが、5月10日に変更になりました。　私は元々ここを100株だけ保有していました。IRを見た瞬間に「あ、優待改悪か。」と思って、「もうここまでか。」と感じて売り注文を出していました。その日は開示情報が多過ぎて完全に殺気立っていたので、ほとんど何も考えずの反射的な行動でした。　その後温泉に行って夜空を見上げながら、露天風呂にぷかぷか浮いていたのですが、その時に、「うん？、ちょっと待てよ。中央倉庫は優待改悪の代わりに増配もあったし、それに以前から見どころのある、高い潜在ポテンシャルのある良い子だ。ここで見捨てるのではなく、逆に新しい優待ミニマムとなる300株まで買い増しして引き続き応援しよう。」と思い付きました。　そしてお家に帰って眠い目をこすりながら売り注文を取り消し、代わりに200株追加で買ったので、それで急遽ここで登場してくることとなったのでした。

May 14, 2024

2022～24主力株概況130位、淀川製鋼所。

　さて今日は2022～24主力株概況シリーズです。130位　5451　淀川製鋼所（東P、3月優待）　◎～◎◎　PF130位の上位銘柄は、独立系圧延メーカーの淀川製鋼所です。　現在の株価は5410円、時価総額1885億円、PBR0.82、自己資本比率は71.3％と鉄壁で有利子負債は極小、今期予想PER13.10、配当利回り5.7％（309円）、総合利回り6.1％（309+20＝329円、優待品はカタログギフトのみで換算。）優待は100株保有で｢ヨドコウ迎賓館｣入館券1枚+2000円相当のカタログギフトなどです。　優待で焼豚たまご丼を作りました。　淀川製鋼所はまずまずの低PBR&好財務＆賃貸等不動産に含み益たっぷりの3本柱が揃っており実に私好みの銘柄です。またつい先日には、株主還元方針の改定があり、「年間配当200円を維持したうえで連結配当性向75％以上を目途」とするという発表もありました。　なので、今くらいの株価位置であればこれからもいつまでものんびりホールドしていきたいですね。

May 13, 2024

主力株候補のアイデアはどこから来るのか３？

　※これはブレインストーミングのための私的なメモです。特に推敲せず思い付いたままをラフに書き殴っているものなのでご了承ください。※　今日の日記は、シリーズ「主力株候補のアイデアはどこから来るのか？」の第3弾です。未読の方は、　第1弾　第2弾　と順番にご覧下さい。　さて今日も具体的にPF上位で戦うことになる主力株候補をいつもどうやって探しているのかを自分の頭の整理のために思い付く限り書いていきます。4.　ファクター投資の観点から銘柄を探す。これは以前からちゃんと認識せずに使っていたやり方だったのですが、超名著　「ファクター投資入門」を読んでからはその有効性と概念を再認識して意図的に手法の1つに取り入れたものです。　さて、投資における「儲け」の源泉となるプレミアムのあるファクターとしては、サイズ（小型株効果）、バリュー（低PBRや低PER）、モメンタム（クロスセクショナルモメンタム、タイムシリーズモメンタム、フレッシュモメンタム）、クオリティ（収益性が高い）などがあるわけですが、ここ日本株市場ではそれに追加して配当（高配当）が有効なファクターとなることが複数の論文から示唆されています。　この配当効果は前述のファクター投資入門では「有効なファクター足りえない」、「バリューファクターやクオリティファクターへのイクスポージャーで十分に説明できる」とバッサリと切り捨てられているものですが、この数年注意深くマーケットを観察してきて、「日本株市場では明らかに効いている」と思ったので、考えを修正して自分は「配当ファクター」も以前よりは重要視するように投資哲学を修正・アップデートしています。（滝汗）　さてそれでは具体的にどうしているか？　これが実にアナログなのですが、自分はヤフーファイナンスの「時価総額下位」、「低PBR」、「低PER」、「配当利回り」、「年初来安値更新」の各ランキングを上位から虱潰しに見て調べるというやり方を好んで多用しています。定期的に大体それぞれの上位1000位くらいまでは見ます。経験上、この5つのランキングの複数に登場している銘柄にビッグチャンスが隠れていることが多い印象です。　後は、時価総額下位の特に50億円以下からは経験上「大化け」する子が良く出るので最重点を置いて徹底的に調べて尽くしています。確か、この「時価総額50億円以下の銘柄は統計的にハイパフォーマンスである。」ということについてはいくつか論文も出ていると思います。　　更に各銘柄の「掲示板の雰囲気」もチラッと見ます。その銘柄で大きくやられていて「頭に焼きの回った」投資家が元気にキーキーと喚き散らしているようなところは要注意で勝てないことが多いです。逆に彼らがついに諦めて去り、人の気配が途絶えて投稿が無くなり静まり返っているところにチャンスが多い感じです。　主力株候補発掘のアイデアとしては、このくらいかな？　他に皆様が使っているやり方が合ったら、是非ツイッターのコメント欄で教えてください。　、、、まさかの続編へ続く。。。

May 12, 2024

株の売り時のまとめ　2024年度永久保存版

　しばらく前にあるマネー雑誌に「株の売り時の教科書を作りたい。」という事で取材を受けたのですが、その時に彼が「うーん、なんだか誰に聞いてもみんなが難しい難しいって言って、全然歯切れの良い答えが返ってこないんですよねえ。」とぼやいていました。　その理由は非常に簡単です。なぜなら「株式投資において売り時の判断が一番難しい。」からです。クリアカットに言語化することは至難なのです。でも同時に株の売り時の判断の精度が投資の最終パフォーマンスを決定する訳なので、これは実は一番大切なことでもあります。　ちなみに私は投資本を評価するときには株の売り時についての詳細な解説があるかどうかを必ず見ます。経験上そこが疎かにされている本は「ほぼ駄本」です。　ところで私たち人間はご飯を食べればその後で必ずいつか「うー」をします。でも多くの人は美味しい食事のことには熱心なのに、結果の「うー」に関してはほとんど無関心です。「今日のうーは、色つや・形共に最高だったな。ちょっとツイートしとこう。」などという人はほとんどいません。(笑）　でも「うー」は人間としての「出口」であり極めて重要です。何故なら、そこには生物としての健康状態がはっきりと現わされているからです。　それと同じで、私たち投資家は株を買えば、ほとんどの場合にはいつかそれを売ります。でも多くの投資家はどの株を買うか？、そしてそれをいつ買うか？については熱心に勉強し考えますが、いつ売るか？については何故かおざなりで無頓着になりがちです。でも、株の売り時、出口戦略は投資において極めて重要です。何故なら、前述の通りそこの巧拙がパフォーマンスに致命的に大きな影響を与えるからです。　さて、我々が株を買うのは、何と言ってもその株が安いと思ったからです。　私の様なバリュー系の投資家であれば、PBR、PER、時価総額、自己資本比率、配当利回り、総合利回りを勘案して安いと思ったから買ったのであり、グロース（クオリティ）系の投資家であれば、成長力の割にはPERが低い、利益率が高いなどを勘案して安いと思ったから買ったわけです。　またモメンタム系の投資家であれば、過去の株価推移が力強い、レラティブストレングス（アメリカのテクニカル・アナリストのJ．W．ワイルダーによって開発されたテクニカル指標で過去一定期間の株価における上昇・下降分の割合のこと。前年度年初の株価と今年度年初の株価を見た場合　RS（％）＝（今年度株価－前年度株価）÷前年度株価×１００）が高いことを評価して、その割には安いと思ったから買ったわけです。　そしてどのようなタイプの投資家であれ、自分が想定していた、目標としていた株価に到達し、既に十分に割高になったと思ったから売ったわけです。　ところが、もう自分の基準では割高なはずのその株が何故か売った後もスルスルと上昇していく、全く思ってもいなかったことで凄く悔しい。こんなことだったらもっと握力を強く持ってホールドして置けば良かった、、、ということを私達投資家は頻繁に経験します。株の売り時程難しいものはなく、日々その技術レベルを上げるべく我々は修練を繰り返しているというのが実情なのです。　さてそれではそのとても難しい「株の売り時」に関して、私が2024年の現時点で考えていることを今日はまとめておきます。全部で７つあります。「そんなにあるのかよ。」と思われた方がいるかもしれませんが、「売り」はそれだけ複雑で難易度が高いという事です。　まず、一番大切だと思っているのは、1.　前もって自分で勝手に「目標株価」を決めない。損は切って、利益は放置しておく。　ということです。　これはどういうことかというと、上がり始めた株と言うのは「モメンタム（勢い）」を手に入れているのが大きなポイントなのです。そして、　モメンタム投資にはバリュー投資と同等以上の有効性がある　ことは既に多くの論文により証明されています。一つだけ具体例を挙げると、ファクター投資入門（アンドリュー・L・バーキン　ラリー・E・スウェドロー著　パンローリング社　2018年）の中で、1927～2015年の長期データで、バリューファクターの年間プレミアムが4.8％だったのに対して、モメンタムファクターのプレミアムは9.6％だったことが報告されています。（P114)　一度上がり始めた株はそのファンダメンタル超えて遥かに空高く上昇していくことがあります。そして、どこまで上がるかは決して誰にも分からないのです。　　それを自分の都合で勝手に決めた目標株価に達したからと言ってあっさりと売却するというのは、　せっかくゲートに入った勝ち馬を撃ち殺すようなもの　(成長株投資の神　マーク・ミネルヴィニ著　パンローリング社　2016年　の中でのダン・ザンガーの言葉）　ですし、だからこそ、　価格目標を設定することには問題がある。最も良い銘柄は結局、たいていだれの予想をもはるかに超えて大きく上げるもの（同　マーク・ミネルヴィニの言葉）　でもあるわけです。　つまり、持ち株が上がり始めたら、もう割高だなと思ってもモメンタムを発揮しているうちはグッと我慢してホールドを続けなくてはならないということなんですね。　これが何故大切かというと、誰にも正確な未来を見通すことが出来ないという「究極の複雑系」である株式市場では、単純に考えると　　勝率は50％　しかないからです。　半分の確率で負ける以上、トータルで勝つためには、「勝つときには大きく勝つ」ことが絶対に必要　なんですね。　私はこの考え方を　バリュー→モメンタム戦略　　不人気な時期にバリュー株としてそっと静かに買い、株価の上昇局面をグロース株として圧力強く楽しくホールドし、ついにモメンタム（勢い）が失われたときに売却し、ポッケに札束をねじ込んで風の様に去る戦略　と定義しています。　そしてその一方で、見込みと違って値下がりした銘柄については適切な損切りを徹底していくことが大切です。なぜなら　損失は利益の2.5倍のダメージがあるというのが相場心理学の教え　であり、それを　放置することは投資家としてのIQ（知能指数）とEQ（心の知能指数）に大きな損傷を与える　からです。まさに古いウォール街の格言である、　「損は切って、利益は放置しておけ。」が正解　ということなんですね。　この点に関して、名著　システムトレード基本と原則　の中で、著者のブレント・ペンフォールドは、　トレーディングで成功するための本当の秘密はただひとつ。損失を管理すること。　。。勝ちトレードはほとんど無視してよい。それらは普通、問題にならない。利は伸びてめったに損にならない。成功するためには、損失の管理にすべてのエネルギーと決断力を集中する必要がある。　との鮮烈な名言を残しました。「損は潔く切る。そして利益は引っ張るだけ引っぱる。」これが株式投資で「最も大切」なことなんですね。　私が次に大切と思っているのは、2.　株を売る時にはテクニカルの視点を持つ。下がり始めたら迅速に売る。　ということです。これは、バリュー投資家的視点から株を買うタイミングを選定し、モメンタム・テクニカル投資家的視点から株を売るタイミングを選定する　つまり、　　株を買うときと売るときでは違う考え方、異なる哲学を用いる　ということです。　これが何故重要かというと、株と言うのは騰がる時はゆっくりの場合が多いですが、下がる時は非常に早くてあっという間の事が多く、　ファンダメンタルよりもテクニカルの方が売り時を早くかつ鋭敏に検出してくれるから　です。　この「株の売り時のシビアさ」については、過去に多くの大投資家が言及しています。永遠の名著、　マネーの公理（マックス・ギュンター著、日経BP社）　の中で、著者のギュンターはそれを、　　船が沈み始めたら祈るな。飛び込め。　という印象的な言葉で表現しました。　また、モメンタム投資に関する歴史的金字塔である、　私は株で200万ドル儲けた（ニコラス・ダーバス著、パンローリング社）　の中で、著者のダーバスは、　トレンドが反転したらどうするのか。泥棒のように逃げ出すしかない。　と述べました。　ちなみにこのダーバスの言葉に着想を得て、私は株の売り時に関し、　みきまるのドロボー理論　指標的に高値圏にある持ち株が、モメンタムを失い「これは完全に崩れたな。」と感じたら、迅速に売却し、ポッケに札束をねじ込んで後ろを決して振り返らずに音速で猛ダッシュで去る　というものを開発して、日々の投資の中で実際に使っています。（笑）　さて次に、具体的な株の売り時についてですが、株価推移がモメンタム（勢い）を失って最高値から１０％下がったときを目安にしています。　前世紀の大投資家である　ジェラルド・M・ローブ　は　値上がりして大きな含み益を持った株について、損失の時と同じシステムで売るように勧めています。具体的には、株価が相場の最高値から10％下がったら部分的に処分することを考えたほうがいい、と言います。損切りと同じやり方を踏襲すればよいので非常に分かりやすいですね。　また名著、オニールの空売り練習帖（ウィリアム・オニール著、パンローリング社）　の中で、空売りのダイアグラム　という有名な表があるのですが、経験上このチャートと出来高推移に当てはまる銘柄は実際にその後急落することが多いと感じていて、持ち株がこのパターンに綺麗に当てはまる場合にも売却を検討することが多いです。　私が次に大切だと考えているのは、　3.　100％正しくあろうとしない。　という事です。株式市場では「絶対的な正解」は決して手に入ることはありません。何故なら、「運用」というのは文字通り「運を用いる」ものなので、必然的に偶然、運に結果が左右されるからです。ただ我々日本人には「完璧主義」を目指す傾向があり、それで投資を苦手とされる方が多いと個人的には推察しています。　具体的には私は、　ステップシステム　という前世紀の大投資家であるジェラルド・M・ローブのやり方を基本的に踏襲しています。以下彼の永遠の名著である、投資を生き抜くための闘い　からの引用です。　（損切りする勇気を持てない場合でも）持ち株の一部だけなら売る気にもなれるだろう。。。　自分の銘柄が明らかな「失敗」を犯したと感じるたびに少しずつ売っていけばいい。　。。この方法は、ある薬が体質に合えば量を増やし、合わなかったら量を減らすという考え方に似ている。　素晴らしいですね。　またそれ以外に　迷ったら半分　という、マーケットの魔術師株式編でスティーブ・コーエンが述べたやり方も意識しています。。以下引用です。　自分が間違ったと思ったり、理由が分からなくても相場が思惑と逆行している場合は、ポジションを半分に切れ。いつでも積み増せるのだから。。。これを　2回やると、ポジションは元の4分の1　になる。するともう大きなトレードではない。。。重要なのは行動を起こすこと。手をこまねいて悲惨な目に遭うトレーダーがあまりにも多すぎる。。。マーケットの動きをコントロールすることは出来ないが、マーケットに対して自分がどう反応するかは自分でコントロールが出来る。　　うーん、何度読んでもこれまた素晴らしい文章ですね。　すいません、少し脱線しました。要は株を売るという難題への取り組み方として、どっちみち１００％正しくあることは出来ないのだから、マーケットの状態を観察し続けながらダラダラ＆チビチビ売るのが良いと考えているのです。そしてジェラルド・M・ローブの言った前述の　ステップシステム　が一番自分のやり方に近いですね。　次に大切なのは、4．常に次の再投資先を探し続けて確保しておく。　ということです。　株を売った後に必然的に訪れる再投資のリスクを甘く見ている投資家が自分を含めて多すぎる　のです。その為にみんなここで絶望的につまづいてしまうのです。　せっかくある銘柄で大きく資金を増やすことが出来ても「次のヒット株」が続かない、それが原因で資金力の大きな、ビッグな投資家になれないんですね。以下はホームラン級の超名著　価値の探求者たち　での　ヴィーニー・イェ　の言葉（20170328の記事）です。　「株を売る際には必ず、売却資金を次は何に投資するのかを考える。バリュー投資の経験から学んだ最大の教訓は、ほとんどの投資家は再投資のリスクを軽く見て、きちんと分析しようとはしていないということだ。。。優れた投資家と普通の投資家との分かれ目は、まさに再投資のスキル　にある。優れた投資家は常に再投資の準備をしていて、複利効果を働かせることが出来る。」　プロのサッカー選手は、パスを出す前にどこに相手がいるのかをしっかりと見定めます。やみくもにやけくそに適当にボールを蹴りだすことは決してないんですね。投資もそれと一緒なのです。そして私が現在695銘柄と言う巨大な「優待株いけす」を管理＆維持し続けているのも、それが「次の投資先」を見つけるうえで抜群に役立つからなのです。　私は常にキャンパスに「大きな絵」を描いてばかりの、夢見がちでやや脇の甘い投資家であり、自分で言うのもなんですが銘柄選択のミスは他の凄腕の方と較べると残念ながらかなり多い方だと思います。でも、それでもこの「世界最弱」とも評される地獄の日本株市場をここまで20年間以上何とか生き抜いてきました。　そしてその最大の原動力となったのが、ある銘柄での戦いを終えて現金化した後の「再投資」にあたって、「母なる優待株いけす」から次の新鮮で期待値の高い「黄金色の魚」を選び続けることが出来たことなのです。つまり、いけすがあったからこそ、私はここまで概ねうまく「再投資」を繰り返して来れたという事なんですね。(日経マネーに連載していた自分の記事より引用）　　次に大切なのは、５．嬉しくなったら売る。　ということです。これは行動に移すのは非常に難しいのですが、自分の20年以上の経験上間違いなく極めて有効です。持ち株が市場で評価されて急騰した。更にその後もグングンと値上がりを続けていて、自分の心が浮き浮きわくわくし、「自分の見込み通りだった。嬉しいな。！」と感じたら、それが売り時ということです。　マーケットの魔術師　システムトレーダー編　（アート・コリンズ著、パンローリング社）の中でマレー・ルジェーロというトレーダーが、　　市場とは、大多数からお金を取り上げて、それを上位５％に与える仕組み。。。95％の人は人間本来の心理のせいでお金を失う。　と述べました。つまり、自分の心の動きと反対の売買をすることが大切　ということなんですね。私が尊敬している日本株市場のある凄腕バリュー投資家はかつて「絶対に売りたくない・手放したくないと心の底から思った。だから自分はそこで売った。」と述べました。　次に大切なのは、6.　大きく買いたい株があったら、持ち株を見渡して総合戦闘力が最も低い子を代わりに手放す。　ということです。株式市場は常に変化しています。そして我々の持ち株1つ1つの「リスク・リワード比」も刻々と変わっていきます。素晴らしい極上の銘柄を発見したら、自分の持ち株を点検して一番劣るものを売り、入れ替えていくことは理に適ったことです。かつてダーウィンが述べた様に、　生き残るのは最も強い種でも最も知的な種でもなく、変化に最も素早く反応する種　なんですね。　最後に大切なのは、７．ポップコーントレードをしない。　ということです。これは数年前に、知られざるマーケットの魔術師（ジャック・D・シュワッガー著、パンローリング、2021年）を読んで滅茶苦茶感銘を受けたエピソードなのですが、あまりにも良い話なのですぐに自分の「売りのルール」に追加で取り入れました。　　具体的には、第1章のピーター・ブラントの言葉です。　　ブラントは「ポップコーントレード」と彼が呼んでいるものをなくして、パフォーマンスを改善した。　これは、かなりの含み益になったのに損益ゼロか、さらに悪いことに含み損になるまで持ち続けるトレードのことを指している。　彼はトレーダーになって早い段階でこれを経験し、そうしたトレードを避けるためにルールを作った。　振り返ってみると、私はブラントの言うこの「ポップコーントレード」を良くやってしまっていました。この数年でも、ある銘柄で9桁を超える含み益を持っていたのに、「ワイは長期投資家だから。」と全く利益確定をせずにのほほんとホールドしていて、結局そのほとんどを失ってしまったということも実際にありました。　　一・　自分の総資産の一％に等しい含み益が出たら、一部を利食いする。　二・　利益目標の七〇％以上に達したら、逆指値をそれまでよりもずっと近くに置く。　その意味で、上記のブラントの「ポップコーントレードを避けるためのルール」は実践的で素晴らしいと思います。特に、「自分の総資産の1％に等しい含み益が出たら、一部を利食いする。」というのは分かりやすいですし、パフォーマンスを安定させるうえでも有益なやり方だと感じました。そして自分の投資手法に取り入れました。　後、少し余談ですが、持ち株の損切りラインに関しては利食いの10倍厳しい基準をおいており、　総資産の0.1％を超える含み損が出た場合にはその銘柄は機械的に売却する　ようにしています。（但し有望と考えている銘柄の場合はいわゆる節税クロスをかけて買い単価を下げて仕切り直しをすることもあります。）　以上の7つがこの「株の売り時について考える。」という難題への私の考える2024年での最新のまとめとなります。これを読んで、「もっと良いアイデアがあるよー。」と言う方は是非ツイッターのコメント欄で教えてください。

May 11, 2024

2021～24PF概況405位、ヤマハ。

さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズを1本お送りします。 405位　7951　ヤマハ　（東P、3月優待）　△ 　PF時価総額405位の中堅銘柄は、ピアノやギター、管楽器などの楽器総合メーカーで電子ピアノは世界首位、また半導体やＡＶ機器も手掛けるヤマハです。　私は今はシステムを完全に入れ替えてしまいましたが、10年以上前には自宅の一室でヤマハのＡＶアンプを使用していたこともありました。その意味では愛着のある銘柄です。　後、どうでもいいことなのですが、今思い付いてどうしても書いておきたいので書いておくと、私はオーディオシステムを組む時にAVアンプを使ってお部屋に大量のスピーカーを配置するのがもうずっと以前から大好きでした。　でも別に映画好きで大迫力のサラウンドシステムを組みたいというわけでもなく投資の勉強をしながら純粋に静かに音楽を聴くだけなので、自分でも「これはどうしてかな？」とちょっと思っていました。　そしてその答えに今気づきました。これはバリュー投資家として「どんな市場環境下でも絶対に生き抜く。死なないことを最大限に優先して戦う。」ことを徹底して20年以上を過ごしてきたので、それで「分散投資の概念」が広く人生の指針となってしまっていることに伴う一種の職業病だったんですね。ちなみに今自分がいるお家のメインリビングはスピーカーを13個使ってシステムを組んでいるのですが、「ちょっと少なかったかな。」と思って反省しているくらいです。（汗）　すいません、悪い癖が出て大幅に脱線しました。本文に戻ります。　7951ヤマハは、現在の株価は3582円、PBR1.24、自己資本比率は76.8％、今期予想PER20.50、配当利回り2.1％（74円）、総合利回り2.5％（74+15＝89円）で、優待は100株保有で1500円相当の自社グループオリジナル商品などです。　後、抽選で120名に自社関連ＣＤ・ブルーレイが当たるのですが、昨年は珍しく当選しました。イエーイ。　ヤマハは指標的には実に妥当な株価位置と思いますが、優待パワーを加味すればPF中位としては問題のない良い銘柄であると評価しています。

May 10, 2024

2021～24PF概況404位、トレジャー・ファクトリー。

　さて今日は2021～24PF概況シリーズです。 404位　　3093　トレジャー・ファクトリー　（東P、2月優待）　△ 　PF時価総額404位は、家電、家具、雑貨等の総合リサイクル店を関東一円で展開するトレジャー・ファクトリーです。かつて2013～14年頃には主力の一角で頑張ってくれた銘柄ですが、株価上昇によりその役目を終え今は静かに「優待株いけす」に戻りました。　現在の株価は1705円、時価総額415億円、PBR4.71、自己資本比率は45.4％、今期予想PER16.22、配当利回り1.9％（32円）、総合利回り2.5％（32+5＝37円、優待券はメルカリ平均価格の額面の50％で換算）で、優待は100株保有でトレジャーチケット（1000円相当の自社優待券、買取金額アップクーポン券）などです。　以前は上記写真の中にある「トレジャーロトスクラッチカード」もあったのですが、これは残念ながら廃止になりました。夢があって凄く楽しかったんですけどね。　ちなみに私はスクラッチは一度も当たりませんでしたが、親友の投資家は以前にギフト券を当てました。普段の行いの差でしょうか？　さて私は投資家として最も大切なことは、この「トレファクのような銘柄」をなるべく若い企業ステージでPF上位に取り込むことだと考えています。　　成長力の高い優待バリュー株を指標的に安い段階で仕込み、後は時の経過を味方につけて「数年で数倍」を目指す　ということですね。トレファクはその素晴らしい成功例となってくれました。これからも「第2のトレファク」を求めて、日々精進して行こうと思っています。

May 9, 2024

2021～24PF概況403位、第一工業製薬。

　さて今日は2021～24PF概況シリーズです。403位　4461　第一工業製薬　　（東P、3月優待）　△　PF403位は、凝集剤、合成糊料など工業用薬剤首位で技術力に定評がある第一工業製薬です。　現在の株価は3400円、時価総額363億円、PBR0.94、自己資本比率は37.8％、今期予想PER32.54、配当利回り1.9％（65円）、総合利回り2.2％（65+9＝74円、優待品はメルカリ平均価格となる額面の30％で換算）で、優待は100株保有で3000円相当の自社製品などです。　第一工業製薬は指標的な割安感はありませんが、経験上「化学セクター」からは大化けする銘柄が良く出る印象があり、これからも勉強のためにホールド継続の予定です。　

May 8, 2024

2021～24PF概況402位、中本パックス。

さて今日は2021～24PF概況シリーズです。402位　7811　中本パックス　（東S、2月優待）　◎　PF402位の中堅銘柄は、グラビア印刷を軸にラミネート、コーティング事業を展開している中本パックスです。　現在の株価は1667円、時価総額149億円、PBR0.85、自己資本比率は43.0％、今期予想PER9.29、配当利回り3.8％（64円）、総合利回り4.4％（64+10＝74円）で、優待は年1回、100株保有で1000円相当、200株保有で2000円相当のクオカードです。　さて私は　3954昭和パックス　をポートフォリオ上位（M4ランク）でずっと持っているのですが、ある時ふと気になって、「確か堅調だったとは思うんだけど、もう一度ちょっと業績推移を見ておこう。」と思い立ちました。　ところが、証券コードを暗記していなかったのでSBI証券の銘柄検索窓に「パックス」と打ち込んだところ、昭和パックスと並んでこの中本パックスが出てきました。　私は、「そういえば中本パックスもまあまあのバリュー株だったはず。しかも優待付きじゃなかったっけかな？　あれ？、そういや、持ってなかった気がするな。」と思って見てみたところ、やっぱり持っていなかったので1すぐに買ったのでした。　いやあ、見逃している優待バリュー株ってたくさんありますね。

May 7, 2024

2021～24PF概況401位、東京インキ。

　さて今日は2021～24PF概況シリーズです。401位　4635　東京インキ（東S、3月優待）　◎　PF401位は、インキ中堅の東京インキです。　現在の株価は3380円、時価総額92億円、PBR0.32、自己資本比率は55.2％、今期予想PER8.56、配当利回り3.0％（100円）、総合利回り3.3％（100+10＝110円）で、優待は100株保有で1000円相当のクオカードなどです。　ここは超低PBR、低PERで、実に私好みの銘柄です。これからも優待を楽しみに末永くホールドして応援していく予定です。

May 6, 2024

2021～24PF概況400位、大水。

さて今日も2021～24PF概況シリーズです。ようやく400位まで到達しました。400位　7538　大水　（東S、3月優待）　○　PF400位は、ニッスイの持分会社で水産物卸売りが主力の大水です。　現在の株価は337円、時価総額46億円、PBR0.51、自己資本比率は32.4％、今期予想PER6.06、配当利回り1.5％（5円）、総合利回り2.4％（5+3＝8円）で、優待は1000株保有で3000円相当の自社取扱水産加工品(複数より1点選択）です。　私は過去に様々なアイテムを選択していますが、漬け魚を選ぶことが多いです。大好物なので。　実際の使用例を1つだけ見ておきましょう。焼津ミナミマグロ3点セットです。　漬けまぐろにして食べました。美味しかったです。　大水は指標的にもまずまず安いですし、優待内容も実にいいですし、PF中位としては何の不満もない素敵な銘柄と評価しています。

May 5, 2024

2021～24PF概況399位、植木組。

　さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズです。 399位　1867　植木組　（東S、9月優待）　◎ 　PF399位は、新潟県地盤の中堅建設会社の植木組です。　現在の株価は1734円、時価総額119億円、PBR0.45、自己資本比率は53.2％、今期予想PER9.39、配当利回り3.2％（55円）、総合利回り3.7％（55+10＝65円）で、優待は100株保有で500円相当、200株保有で1000円相当、1000株保有で2000円相当のクオカードです。尚、1年以上継続保有の場合は下記の通り増額となります。　植木組は指標的に十分に安いですし、PF中位銘柄としては特に何も言うことはない良い銘柄ですね。

May 4, 2024

2021～24PF概況398位、沖縄セルラー。

　さて今日は2021～24PF概況シリーズです。398位　9436　沖縄セルラー　（東S、3月優待）　○　PF398位は、ＫＤＤＩ傘下の総合通信会社で沖縄県では携帯シェア５割と圧倒的な沖縄セルラーです。　現在の株価は3395円、時価総額1671億円、PBR1.77、自己資本比率は82.4％、今期予想PER13.66、配当利回り3.2％（110円）、総合利回り4.1％（110+30＝140円）で、優待は100株保有で、3000円相当の株主優待カタログギフトなどです。　私は前回はのどぐろの開きを選びました。　まずまずの美味しさ。　沖縄セルラーは指標的な割安感はあまりありませんが、総合利回りはまずまずですし、PF中位としては許容できる銘柄かな？と考えています。

May 3, 2024

2021～24PF概況397位、大王製紙。

　さて今日は2021～24PF概況シリーズです。397位　3880　大王製紙　（東P、3月優待）　△　PF397位は、業界４位で、『エリエール』ブランドで家庭紙では首位級の大王製紙です。　現在の株価は1133円、時価総額1915億円、PBR0.77、自己資本比率は26.1％、今期予想PER188.83、配当利回り1.4％（16円）、総合利回り2.3％（16+10＝26円）で、優待は「1年以上の継続保有を条件として」100株保有で1000円相当、300株保有で3000円相当の自社商品詰合せ（トイレットペーパー・ティッシュペーパー等）です。私は2023年8月に100株→300株へ買い増ししました。　それでは今日は私が過去に頂いた100株優待品を数年分眺めておきましょう。いずれも、日々の生活にダイレクトに役立つ実践的で質実剛健な内容です。　大王製紙は、まずまず低PBRですし、上記の通り優待内容にも力がありますし、ポートフォリオ中位としては特段の問題のない銘柄であると評価しています。

May 2, 2024

2024年5月の抱負。

　いやあ青葉薫る5月になりました。ゴールデンウイーク真っ只中の方も多いでしょうね。　さてマーケットでは昔から　　5月は長年にわたって、油断のならない月だった。それは私たちが「5～6月の被災期間」と呼んでいたものの一部だった。S&P500は5月に、1965～1984年の20年のうち15年で下げた。　ダウ平均とS&P500にとって、5月は最悪の6か月の始まりだ。だから、「5月に売って、相場から離れなさい」と言われるのだ。（出典　アノマリー投資　、ジェフリー・A・ハーシュ著、パンローリング、2013年　P184）　とされています。投資家にとっては1年で最も「極悪な季節の始まり」という事ですね。（滝汗）　そのため、この「投資家にとって不利な季節」である5月から8月までは、自分はフルインベストメントはいつも通り貫くものの、極力ポートフォリオを資産バリュー・収益バリュー側に寄せて、大きなダメージを避けるように、手堅く保守的に戦うようにいつも心がけています。　それでは皆様、今月もよろしくお願い致します。

May 1, 2024