みきまるの優待バリュー株日誌

​ トレーディングで成功するための本当の秘密はただひとつ。損失を管理すること。　 。。勝ちトレードはほとんど無視してよい。それらは普通、問題にならない。利は伸びてめったに損にならない。成功するためには、損失の管理にすべてのエネルギーと決断力を集中する必要がある。

​　船が沈み始めたら祈るな。飛び込め。​​

　​トレンドが反転したらどうするのか。泥棒のように逃げ出すしかない。​​​

​


　と述べました。





ちなみにこのダーバスの言葉に着想を得て、私は株の売り時に関し、




​ ​みきまるのドロボー理論​
​


　指標的に高値圏にある持ち株が、モメンタムを失い「これは完全に崩れたな。」と感じたら、迅速に売却し、ポッケに札束をねじ込んで後ろを決して振り返らずに音速で猛ダッシュで去る​






というものを開発して、日々の投資の中で実際に使っています。（笑）





　さて次に、具体的な株の売り時についてですが、株価推移がモメンタム（勢い）を失って最高値から１０％下がったときを目安にしています。




　前世紀の大投資家である　​ ジェラルド・M・ローブ ​ 　は　値上がりして大きな含み益を持った株について、損失の時と同じシステムで売るように勧めています。具体的には、株価が相場の最高値から10％下がったら部分的に処分することを考えたほうがいい、と言います。損切りと同じやり方を踏襲すればよいので非常に分かりやすいですね。




　また名著、​ オニールの空売り練習帖（ウィリアム・オニール著、パンローリング社） ​　の中で、 ​ 空売りのダイアグラム ​ 　という有名な表があるのですが、経験上このチャートと出来高推移に当てはまる銘柄は実際にその後急落することが多いと感じていて、持ち株がこのパターンに綺麗に当てはまる場合にも売却を検討することが多いです。











私が次に大切だと考えているのは、




​ ​3.　100％正しくあろうとしない。​​




　という事です。株式市場では「絶対的な正解」は決して手に入ることはありません。何故なら、「運用」というのは文字通り「運を用いる」ものなので、必然的に偶然、運に結果が左右されるからです。ただ我々日本人には「完璧主義」を目指す傾向があり、それで投資を苦手とされる方が多いと個人的には推察しています。





　具体的には私は、




​​　 ステップシステム ​​




　という前世紀の大投資家であるジェラルド・M・ローブのやり方を基本的に踏襲しています。以下彼の永遠の名著である、投資を生き抜くための闘い　からの引用です。


​

（損切りする勇気を持てない場合でも）持ち株の一部だけなら売る気にもなれるだろう。。。　自分の銘柄が明らかな「失敗」を犯したと感じるたびに少しずつ売っていけばいい。　。。この方法は、ある薬が体質に合えば量を増やし、合わなかったら量を減らすという考え方に似ている。

​自分が間違ったと思ったり、理由が分からなくても相場が思惑と逆行している場合は、ポジションを半分に切れ。いつでも積み増せるのだから。。。これを　2回やると、ポジションは元の4分の1　になる。するともう大きなトレードではない。。。重要なのは行動を起こすこと。手をこまねいて悲惨な目に遭うトレーダーがあまりにも多すぎる。。。マーケットの動きをコントロールすることは出来ないが、マーケットに対して自分がどう反応するかは自分でコントロールが出来る。​

​　「株を売る際には必ず、売却資金を次は何に投資するのかを考える。バリュー投資の経験から学んだ最大の教訓は、ほとんどの投資家は再投資のリスクを軽く見て、きちんと分析しようとはしていない ということだ。。。優れた投資家と普通の投資家との分かれ目は、まさに再投資のスキル　にある。優れた投資家は常に再投資の準備をしていて、複利効果を働かせることが出来る。」​

​




　プロのサッカー選手は、パスを出す前にどこに相手がいるのかをしっかりと見定めます。やみくもにやけくそに適当にボールを蹴りだすことは決してないんですね。投資もそれと一緒なのです。そして私が現在695銘柄と言う巨大な「優待株いけす」を管理＆維持し続けているのも、それが「次の投資先」を見つけるうえで抜群に役立つからなのです。




　私は常にキャンパスに「大きな絵」を描いてばかりの、夢見がちでやや脇の甘い投資家であり、自分で言うのもなんですが銘柄選択のミスは他の凄腕の方と較べると残念ながらかなり多い方だと思います。でも、それでもこの「世界最弱」とも評される地獄の日本株市場をここまで20年間以上何とか生き抜いてきました。




　そしてその最大の原動力となったのが、ある銘柄での戦いを終えて現金化した後の「再投資」にあたって、「母なる優待株いけす」から次の新鮮で期待値の高い「黄金色の魚」を選び続けることが出来たことなのです。つまり、いけすがあったからこそ、私はここまで概ねうまく「再投資」を繰り返して来れたという事なんですね。




(日経マネーに連載していた自分の記事より引用）






​　

　次に大切なのは、





​​ ５．嬉しくなったら売る。 ​​





　ということです。これは行動に移すのは非常に難しいのですが、自分の20年以上の経験上間違いなく極めて有効です。持ち株が市場で評価されて急騰した。更にその後もグングンと値上がりを続けていて、自分の心が浮き浮きわくわくし、「自分の見込み通りだった。嬉しいな。！」と感じたら、それが売り時ということです。




マーケットの魔術師　システムトレーダー編　（アート・コリンズ著、パンローリング社）の中でマレー・ルジェーロというトレーダーが、


　​

​　市場とは、大多数からお金を取り上げて、それを上位５％に与える仕組み。。。95％の人は人間本来の心理のせいでお金を失う。​

​　生き残るのは最も強い種でも最も知的な種でもなく、変化に最も素早く反応する種​

　ということです。 これは数年前に、知られざるマーケットの魔術師（ジャック・D・シュワッガー著、パンローリング、2021年）を読んで滅茶苦茶感銘を受けたエピソードなのですが、あまりにも良い話なのですぐに自分の「売りのルール」に追加で取り入れました。












　​

​ブラントは「ポップコーントレード」と彼が呼んでいるものをなくして、パフォーマンスを改善した。


　これは、かなりの含み益になったのに損益ゼロか、さらに悪いことに含み損になるまで持ち続けるトレードのことを指している。


　彼はトレーダーになって早い段階でこれを経験し、そうしたトレードを避けるためにルールを作った。​

​







　振り返ってみると、私はブラントの言うこの「ポップコーントレード」を良くやってしまっていました。この数年でも、ある銘柄で9桁を超える含み益を持っていたのに、「ワイは長期投資家だから。」と全く利益確定をせずにのほほんとホールドしていて、結局そのほとんどを失ってしまったということも実際にありました。




　​

​ 　一・　自分の総資産の一％に等しい含み益が出たら、一部を利食いする。



　二・　利益目標の七〇％以上に達したら、逆指値をそれまでよりもずっと近くに置く。 ​

　その意味で、上記のブラントの「ポップコーントレードを避けるためのルール」は実践的で素晴らしいと思います。特に、「 自分の総資産の1％に等しい含み益が出たら、一部を利食いする。」というのは分かりやすいですし、パフォーマンスを安定させるうえでも有益なやり方だと感じました。そして自分の投資手法に取り入れました。





　後、少し余談ですが、持ち株の損切りラインに関しては利食いの10倍厳しい基準をおいており、　 総資産の0.1％を超える含み損が出た場合にはその銘柄は機械的に売却する 　ようにしています。（但し有望と考えている銘柄の場合はいわゆる節税クロスをかけて買い単価を下げて仕切り直しをすることもあります。）







　以上の7つがこの「株の売り時について考える。」という難題への私の考える2024年での最新のまとめとなります。これを読んで、「もっと良いアイデアがあるよー。」と言う方は是非ツイッターのコメント欄で教えてください。

​​