期待値で計るバリュー投資　無期限信用取引　有

鉄道もしくは駅舎のある田舎風景で心を癒されるろくすけさんのブログを見ていて紹介されていたのでちょっとやってみました。PF上位４社です。こういう自己満足なことをするということはそろそろ小型株相場も一旦休憩の時期かもしれませんね。今後はここまでは差は開かないでしょうね。

３年間のグラフがついてきますが、いや、き、気持ちいいほど上昇してます、、まあ薬王堂とPLANTは地震の後買っていて、そのときにALサービスを一旦売っているし、ALサービスとかDVXを買ったのはリーマンショックのあたりだったので、このグラフのとおりではないのですが。成長株が安く売られていた感じでしょうか。まだ、指標は高いとは思わないですよねえ。これだから次の銘柄が探しにくいのですが。

個別株の調査ではなく、持ち株全体と日経平均との指標を比較すると、PBRが同じでPERがずいぶん持ち株が低い、株価の騰落率が激しいということになるようです。

あえて、１点だけその差を計る説明をしろと言われれば「人件費」と答えるつもりです。

資産が同じなのに収益性が低いのは、規模の利益よりも過去に雇った人件費（およびその付随経費）の負担が現在非常に大きいからだと考えてます。

日本を統治する官僚としては、東証一部の大企業にはその収益の中から日本の国を支える社員にきっちりとした福利厚生付の給与を支払うように指導すべきだし、国全体として言えば、付加価値額に変わりはないのだからそれでよいと思います。

ただ、それだけでは産業が育っていかないので、まだ成長企業についてはその辺を多少甘くして、大きくなってから社員への還元を考えろというのが合理的だと思います。

その辺もあってパートさんの厚生年金加入問題などもうまく決着しているんじゃないかなあ？と思ってます。

ALサービスは、親会社の暴力的な持ち株比率を変えない限りはまとまったファンドの買いは入らないでしょうし東証にはいけないでしょう。

DVXは立会外分売をずっと行っているのでそろそろ東証２部に行ってもいいとおもってるのですが、どうなんでしょうか。

上記２社については給与は結構いいと思ってます。新しい会社なので好循環が生まれているようです。

薬王堂、PLANTについては、田舎の企業なので給与水準はだいぶ低そうですね。

やっぱりオーナー企業が株主の方を向いて経営している確率が高いのでそういう企業を私は求めているみたいです。「オーナー企業は人件費にシビア（けち）」だと思います。ただ、「吉野家の管理職が多すぎるんじゃね？」とか無駄な人件費をかけがちなのはサラリーマン社長の悪い面だと考えてます。新興市場でオーナー企業を選べばその分流動性が低くなってしまいますが、その辺は「でこぼこ道でも薄暗い道でも期待利回りの高いほうをとる」戦法で今後もいきたいと考えてます。