みきまるの優待バリュー株日誌

第1部は、私たちに重大なメッセージを残した。「すべての投資家はモメンタムを使うことを考えるべきである。」そして、



モメンタム戦略を実行する可能性の最も低いバリュー戦略に忠実な投資家にとって、バリューポートフォリオをモメンタム戦略で補完すれば、大きなメリットを得ることができる



　という逆説的な命題が成立する。

​






　くー、これは非常に鋭い指摘です。何故なら我々バリュー投資家は基本的に逆張り思考が極めてに強く、必然的に「反モメンタム投資家」に成りがちだからです。

短期（ルックバック期間1か月）と長期（​ 60か月）のモメンタムポートフォリオではリターンリバーサルが発生するが、中期モメンタムポートフォリオ（ ルックバック期間 ​1年）ではリターンは継続する。投資アプローチとして最も説得力があり堅牢なのは中期モメンタムである。

　​

​中期モメンタムでは、勝者は勝ち続け、敗者は負け続ける。​

​







　この




​中期モメンタムが最も堅牢​




　という指摘は非常に勉強になりました。そして私はこの本を読んだ直後から、毎日のポートフォリオ管理で主力株に関して、過去1年間のレラティブストレングス（RS≒モメンタム）をチェック項目に追加することとしました。







　ちなみに私のPFトップ20銘柄のこの記事の下書き時点での中期モメンタムは以下の様になっています。（１が最も弱く、100が最も強い）







　PF最上位群のモメンタムがやや弱く、それが今年の今一歩のパフォーマンスに繋がっていることがはっきりと見て取れますね。（汗）







　そして私がこの第5章を読んだ時に最初に連想したのが、前世紀の大投資家である　





　​ ジェラルド・M・ローブ ​　




　の




​