PR
キーワードサーチ
▼キーワード検索
コメント新着
2013.08.20
カテゴリ： 教養書
イギリスのフィデリティのカリスマファンドマネージャーのアンソニー・ボルトンの人物像と彼が運用するスペシャル・シチュエーション・ファンドについて書いた本。
スペシャル・シチュエーション・ファンドというのはバリュー投資と似ていて、本来の価値より安い株を買って、適正株価になったら売るという手法のファンドで、銘柄選別が一番重要になる。そんでボルトンは様々な情報からアイデアを出して、テクニカルを駆使しつつ銘柄を選別して、本来の価値より安いまま見過ごされている銘柄を見抜く才能があり、なおかつファンド全体を危機に晒さないようにセクターごとの保有率を上回らないように買っていてリスク管理もうまくできているのだという。
ボルトンの教訓のまとめ。
・事業分野とその質を理解する。キャッシュフローを継続的に生み出して、他者より優位なビジネスモデルがある事業が理想。
・ビジネスを動かす変動要因を理解する。企業の業績に影響を与える要素の中でも企業自体がコントロールできない為替レート、金利、税制変更を見極める。理想的なビジネスはほとんど自身でコントロールできるビジネス。
・複雑なビジネスよりは単純なビジネスを好む。ビジネスが複雑だと持続性のある事業分野かどうかの判断が難しい。
・経営陣から直接話を聞く。プラスとマイナスを率直に言うバランスのとれた意見を重視。すばらしい経営陣が月並みな業績を収めるよりも平均的な経営陣が良好な成績を収めるのが好み。
・「危険を伴う」経営者は絶対避ける。不誠実な経営陣や法律や道徳違反すれすれのことをする企業には近づかない。やつらは投資家もだます。
・群集の二手先を考え、試してみる。今は無視されているものの将来人の興味を引く可能性があるような銘柄を探し出す。
・アイディアを広範に求める。よく知られている情報源が一番良いとは限らない。情報が多いほど勝者を見つけるチャンスが増える。
・企業内部者の公開取引情報に注目する。購入は売却より役立つ情報。
・定期的に投資テーマを再確認する。新しい情報が入ったら再確認して、状況が変わったら見方を変える。
・株式の購入価格を忘れる。購入価格には意味がなく、感情的に重要なだけ。
・過去の運用成績の要因分析は時間の無駄。要因分析は将来のことは教えてくれない。
・絶対バリュエーションに注意を払う。銘柄同士を比較する相対バリュエーションばかりに気をとられると道を見失う。
・マーケット・タイミング戦略とマクロ情報だけによる投資を避ける。自分に競争優位性があると信じている分野で投資する。
・逆張り投資家になる。投資に違和感がないと感じるときはもう機会を逃しているかもしれない。
始終ボルトン上げでファンドの宣伝みたいになっていて、読み物としてはつまらない。ファンドマネージャーには参考になるかもしれないものの、個人投資家にはあまり参考にならないかもしれない。
★★★☆☆
![【送料無料】カリスマ・ファンド・マネージャーの投資極意 [ アンソニー・ボルトン ]](https://hbb.afl.rakuten.co.jp/hgb/?pc=http%3a%2f%2fthumbnail.image.rakuten.co.jp%2f%400_mall%2fbook%2fcabinet%2f4927%2f49273241.jpg%3f_ex%3d300x300&m=http%3a%2f%2fthumbnail.image.rakuten.co.jp%2f%400_mall%2fbook%2fcabinet%2f4927%2f49273241.jpg%3f_ex%3d80x80)
スペシャル・シチュエーション・ファンドというのはバリュー投資と似ていて、本来の価値より安い株を買って、適正株価になったら売るという手法のファンドで、銘柄選別が一番重要になる。そんでボルトンは様々な情報からアイデアを出して、テクニカルを駆使しつつ銘柄を選別して、本来の価値より安いまま見過ごされている銘柄を見抜く才能があり、なおかつファンド全体を危機に晒さないようにセクターごとの保有率を上回らないように買っていてリスク管理もうまくできているのだという。
ボルトンの教訓のまとめ。
・事業分野とその質を理解する。キャッシュフローを継続的に生み出して、他者より優位なビジネスモデルがある事業が理想。
・ビジネスを動かす変動要因を理解する。企業の業績に影響を与える要素の中でも企業自体がコントロールできない為替レート、金利、税制変更を見極める。理想的なビジネスはほとんど自身でコントロールできるビジネス。
・複雑なビジネスよりは単純なビジネスを好む。ビジネスが複雑だと持続性のある事業分野かどうかの判断が難しい。
・経営陣から直接話を聞く。プラスとマイナスを率直に言うバランスのとれた意見を重視。すばらしい経営陣が月並みな業績を収めるよりも平均的な経営陣が良好な成績を収めるのが好み。
・「危険を伴う」経営者は絶対避ける。不誠実な経営陣や法律や道徳違反すれすれのことをする企業には近づかない。やつらは投資家もだます。
・群集の二手先を考え、試してみる。今は無視されているものの将来人の興味を引く可能性があるような銘柄を探し出す。
・アイディアを広範に求める。よく知られている情報源が一番良いとは限らない。情報が多いほど勝者を見つけるチャンスが増える。
・企業内部者の公開取引情報に注目する。購入は売却より役立つ情報。
・定期的に投資テーマを再確認する。新しい情報が入ったら再確認して、状況が変わったら見方を変える。
・株式の購入価格を忘れる。購入価格には意味がなく、感情的に重要なだけ。
・過去の運用成績の要因分析は時間の無駄。要因分析は将来のことは教えてくれない。
・絶対バリュエーションに注意を払う。銘柄同士を比較する相対バリュエーションばかりに気をとられると道を見失う。
・マーケット・タイミング戦略とマクロ情報だけによる投資を避ける。自分に競争優位性があると信じている分野で投資する。
・逆張り投資家になる。投資に違和感がないと感じるときはもう機会を逃しているかもしれない。
始終ボルトン上げでファンドの宣伝みたいになっていて、読み物としてはつまらない。ファンドマネージャーには参考になるかもしれないものの、個人投資家にはあまり参考にならないかもしれない。
★★★☆☆
【送料無料】カリスマ・ファンド・マネージャーの投資極意 [ アンソニー・ボルトン ]
価格：1,785円（税込、送料込）
お気に入りの記事を「いいね！」で応援しよう
[教養書] カテゴリの最新記事
-
『小林秀雄全集第三巻 私小説論』 2024.02.25
-
ユヴァル・ノア・ハラリ『サピエンス全史』 2021.12.09
-
シンシア・ソールツマン『ゴッホ「医師ガ… 2021.06.19
【毎日開催】
15記事にいいね！で1ポイント
© Rakuten Group, Inc.
