みきまるの優待バリュー株日誌

17位　7516　コーナン商事　（東1、2月優待）　◎◎

　保有全446銘柄中、時価総額17位の準主力は、ホームセンター業界4位で大阪地盤のコーナン商事です。

　現在の株価は1068円、PBR0.46、株主持分比率は32.5％、今期予想PER4.67、配当利回り3.0％（32円）、総合利回り3.8％（32+9＝41円、優待券はヤフオク平均落札価格の額面の90％で換算）で、優待は100株保有で1000円相当の自社商品券です。

　↑　優待券を使っての買物の一例。これで1191円です。

　コーナン商事はもう何年も売上高はヨコヨコで、パッと見ると完全に成長力を失った「負け組ホームセンター」にしか見えませんが、

　実際には海外直輸入商品の販売強化により、この数年飛躍的に利益率を改善してきています。

　今期は業績が前期に較べて見劣りすることから株価は極めて軟調に推移していますが、それでも高いレベルで安定していますし、今の株価位置は十分に安いと思っています。

　ただ、株式市場で最も評価されるのは「プラスの業績変化率」であり、裏寂れたホームセンターでかつ前期比で減益のコーナン商事にはいくら指標的な割安さがあるとは言え株価上昇のカタリストが極めて乏しいのも事実です。私は昨年の一時期は超主力として勝負していたものの、PF上位に珠玉の優待バリュー株がひしめく中でコーナン商事には相対的な戦闘力が不足していることを認めざるを得ず、じりじりと順位を下げて今では17位となってしまいました。

　そうは言ってもコーナン商事は単体で見れば魅力的な優待バリュー株であることに変わりはありませんし、これからも業績推移をしっかりとチェックしながらホールドしていく予定です。