みきまるの優待バリュー株日誌

26位　3395　サンマルクHD　（東1、3月優待） ◎◎

　PF 時価総額26位の準主力は、全国にサンマルクカフェなどを展開するサンマルクHDです。ここに関しては元々自分の「優待株いけす」内の約490銘柄を徹底的に比較吟味した結果、「中期的な成長余力が高く、また優待カードにも凄まじい魔力があり、どうしてもPF上位で応援したい。」と考えており、前回はPF32位での保有でしたが、 最新の決算内容を精査して、「もっとPF上位で勝負できるポテンシャルがある。」との結論となったため、更に大きく買い乗せしました。

　現在の株価は5100円、PBR1.56、株主持分比率は81.7％で有利子負債は0と磐石、今期予想PER13.11、配当利回り2.0％（104～110円）、総合利回り2.8％（104+40＝144円、優待カードはヤフオク平均落札価格の4000円で換算）で、優待は100株保有で「ほとんどのお店で飲食代金20％割引になる魅惑の株主優待カード」です。

　サンマルクカフェは全国各地にたくさんあるので、財布に株主優待カードを入れておくと、いつでもどこでも誰とでも、お得に気軽に小粋にお茶が飲めて本当に重宝します。「株主であることの果実」を日々しみじみと実感しながら幸せに暮らせるんですね。

　また現在育成中の「鎌倉パスタ」も武器のパン食べ放題を生かして十分な店舗戦闘力を持っていると思います。

　サンマルクHDは、魅力的な優待、磐石の財務、極めて高い利益率、着実で確実な成長を続ける、4拍子揃った極めて力のあるエクセレントな銘柄です。収益源のサンマルクカフェは凄い勢いで店舗が増えていますが、例えばスタバの跡地にほとんど改装もせずそのまま居抜きで堂々と出店したり、逆に儲からないと見ると夜逃げ同然で唖然とするほどあっという間に退店したりと店舗政策には非常に柔軟性があります。100円ショップ業界の実力派バリュー株、2735ワッツ（そばにダイソーが来ると、すぐに後ろを振り返らず躊躇無く全力で逃げ出す「ワッツ走り」で有名）に似たテイストを感じる、強靭な生命力を持った銘柄です。

　また利益率についての話ですが、しばらく前の日本証券新聞に、

　競争の厳しい外食株では売上高営業利益率が2ケタを確保している銘柄が僅かに5つしかないと言う記事がありました。その中には現在グロース系の個人投資家の方のお気に入り銘柄として有名な3085アークランドサービスなども入っているのですが、ここサンマルクもちゃっかりと入賞していました。

　サンマルクＨＤは本社が岡山県にあります。地方から出てきて全国制覇をしようとする会社というのは、山口県発祥の9983ファーストリテイリングなどもそうですが、とことんタフなところが多いですね。これからも「魔法の優待カード」を楽しみに、PF最上位の一角として粘り強くホールドして応援していく予定です。