みきまるの優待バリュー株日誌

　さて今日は、当ブログ一番人気の　2024～26主力株概況シリーズ　です。​

122位　8928　穴吹興産　（東S 、6月優待）　◎◎

　PF時価総額122位の上位銘柄は、四国首位級のマンションデベロッパーの穴吹興産（通称：優待さぬきうどん）です。2020シーズン10位、2019シーズンは14位と最上位の一角でしたが、その後100株を残して一旦売却していました。




　ただ最近はどの銘柄もピンポン玉のように上がっている中で、業績が好調な割に相対的に見て株価が上がっていなかったので、「穴吹興産、改めて見ると今の株価位置は滅茶苦茶安いな。もう一回腰入れるか。」と思って久々にちょっと多めに買ったので今回ここで出てきました。




　仕込みの関係で紹介が大幅に遅れましたが、2026年2月23日現在の最新ランクでは赤丸急上昇で既に35位まで上昇してきています。









不動産がメインですが、介護や人材派遣など「不動産で飯が喰えなくなったときを考えて」か、結構多角化しています。♪

　現在の株価は2703円、時価総額312億円、PBR0.59、自己資本比率31.1％、今期予想PER6.55、配当利回り％（68円）、総合利回り3.6％（68+30＝98円）で、優待は100株保有で3000円相当の香川県特産品満載のオリジナル特選ギフトです。












　うどんの本場の讃岐（香川県）の会社なので、当然優待品の中ではうどんがダントツに美味いです。具体的に見ておきましょう。












　さぬきうどんは美味しいなあ。。。

 　 ​​どうです？　穴吹興産の優待品、滅茶苦茶いいでしょう。♬​​

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　さてそれでは今日は、私が「穴吹興産を再びポートフォリオ上位銘柄とした理由」を箇条書きで説明致しましょう。










1.　株式市場で最も不人気な業種の1つであるマンションディベロッパーは相変わらず指標的に割安なところが多いが、ここ穴吹興産もその条件を満たしていること。特にPBRで見ると「実は過去15年間で最低水準」であり、この15年間の日本株市場の力強い上昇を考えると、余計に魅力的に感じる。




（上記データはIRバンクより引用）









2.　 マンションディベロッパーが市場で超不人気である理由は、リーマンショック時に潰れたり、潰れないまでも大赤字を出して会社存亡の危機に追い込まれる銘柄が続出した「恐怖の記憶」が未だ多くの投資家の脳裏にまざまざと焼き付いているせいである。




　ただ、ここ穴吹興産は過去25年間一度も赤字がなく、当然リーマンショックも余裕で黒字で切り抜けるなど業績が極めて安定的に推移しており、また緩やかではあるものの持続的な成長が続いているのが気に入ったこと。




　ちなみに過去25年間赤字のない理由についてはIRによると、「当社は地方都市中心に事業をしていて、他社の少ないところで堅実に丁寧にやってきたから。」ということでした。




（上記データはかぶたんプレミアム+エレフォロ拡張より引用）





　また穴吹興産は財務状態が非常に悪いのが大きな欠点でしたが、最近はかなり改善しているのもプラスポイントと思います。



（上記データはかぶたんプレミアム+エレフォロ拡張より引用）








3.　穴吹興産は四国・九州・中国・北関東（栃木や群馬）などの強敵の少ないエリアに狙いを絞ってマンションを建てているのだが、この「ニッチ戦略」が、かつて　 ​ 2012年にPF1位の超主力として戦ったウェディング銘柄の2198アイ・ケイ・ケイ ​ 　みたいで気に入っていること。




　ちなみにIRによると、「ウチは四国の会社なので、地方都市での様々なノウハウがある。なので、競合の多い大都市圏は避けている。また地方都市だけで見ると、マンション供給では第1位である。」ということでした。 ​

​​ ​ 4.　 「15期連続で未契約完成在庫０戸」 　と極めて手堅いビジネスをしている点が気に入ったこと。ちなみにIRによると、「当社は市場調査を重視し、各エリアでのマーケティング情報を集積して将来予測を慎重にやっている。」とのことでした。




（上記データは2025年6月期決算短信P2より引用）










5.　前述の通り、 うどんの国讃岐らしい、日本株市場最強クラスの魅力的な御当地優待が付いていること。そして優待内容に「強力なガチンコパワー」があるために、優待権利月である６月には高確率で株価上昇が期待できること。

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6.　地元の香川県で深く根を張って様々な事業を手掛け、強大なパワーを誇っていること。ある意味で「地方豪族」的な存在であり、良くも悪くも地元を背負っている。会社にもそういう「我々には讃岐の国を守り発展させる責務がある」という意思がある感じがして、とても魅力的に感じる。

​​​ 　以上をまとめると、穴吹興産はうどんの国讃岐らしい極めて魅力的な御当地優待、指標的な割安さとマイルドながらも着実な成長力、過去の業績推移の高い安定感、更には実力の高さと裏腹なマーケットからの一貫した不人気 などから、優待族的には「キャッスルエクセレントな最上級の銘柄」の１つであると考えています。





　自らの経験上、





​​​ 「指標的な割安さと一定の成長力を同時に併せ持つ銘柄」と言うのは、時間はかかってもいつかは株式市場で高い評価を受けることが多い ​​​





　です。未保有でお金の余っている優待族の方は、この機会に是非お一ついかがでしょうか？　優待うどん、美味いですよ。












2024～26主力株概況シリーズ　免責事項





2024～26主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。