みきまるの優待バリュー株日誌

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Dec 26, 2017
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カテゴリ: 株式投資全般
​  さて今日は株式投資本オールタイムベスト65位





ゾーン 最終章 (マーク・ダグラス ポーラ・T・ウェッブ著、パンローリング社)








 の第7弾です。








 今日は奇跡的かつ珠玉の出来である 第13章 スロットマシンプレーヤーの視点 から。















 ​
​(スロットマシンプレーヤーについて)彼らの見方では「マイナスの感情から自由」だから、怖いと思わないのだ。。。ほとんどの場合、スロットマシンの性質から、自然にそうなるのだ。​










​ この章ではトレードとスロットマシンの共通点を並べて分かりやすく解説しているのですが、両者は本当によく似ていると思います。そして  S級の凄腕投資家は「トレードを全く怖いと思っていない。」こともスロットプレーヤーと共通  していますね。​









 ファンダメンタルズ分析を主に使うトレーダーにおける最大の問題のひとつは、市場で多数決原理が働



 ということは、見えないか知られていない多くの理由のために、ファンダメンタルズ分析をした人が割高と判断したものをほかのトレーダーが買いたがるせいで、価格が上がることもある、ということを意味する。または、自分が割安と判断したものを売りたがる人がいるせいで、さまざまな期間にわたって価格が下げ続けることもある、ということだ。





 市場の歴史をひもとくと、非常に堅実なファンダメンタルズ分析を使っていた多くのトレーダーが、市場の他の参加者が「合理的になって」、正しい事をするのを待っているうちに破産している。










 これはファンダメンタルズ分析に基づいて戦っている我々バリュー投資家には非常に貴重かつ耳の痛い指摘です。私達バリュー投資家が「もう完全に割高だな。」と判断して自信満々で売り払ったまさにそのタイミングで、「ここがチャンスだ。」と判断したモメンタム/トレンドフォロー投資家が大挙して参入し、そこから短期間で株価が2倍3倍になる例など枚挙に暇がありません。最近だと ​ 4686ジャストシステム ​ の値動きが正にそうでしたね。








​ つまり、







​我々バリュー投資家は、常にモメンタムに敬意を払って、その力を取り込めるように戦って行かなくてはならない。​







 という事なんですね。(続く)​






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Last updated  Dec 26, 2017 06:51:59 PM
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