みきまるの優待バリュー株日誌

　市場ベータは、ある資産が市場全般と連動する度合いを示すもの。


　ベータが１を超えるということは、その資産が市場全体よりもリスクが高いという事。

　市場ベータの場合、アメリカ全体の株式市場の年平均リターンを算出し、そこから1か月物のTビル（Treasury Bills : 満期が1年以内の米国債）の年平均リターンを差し引く。



​1927～2017年までの期間で、アメリカの市場ベータのプレミアムは年率8.3％​

​重要な教訓は、ファクターから期待プレミアム（保証されてはいない）を獲得したいと思うのであれば、、、リスクを受け入れなければならない、ということだ。リスクを取っても報われない時期もある。​

　株式のリスクプレミアム（ERP＝equity risk premium）



　1900～2015年において、、、年平均プレミアムは、、、すべてのケースでプラス。



　世界全体では4.1％、アメリカを除く世界全体で4.5％、ヨーロッパが5.1％である。市場ベータのプレミアムに普遍性があることは明白である。また、アメリカが最も高いリターンをもたらす国ではないことが分かる。