金のなる木を投資で増やそう

スターバックスコーヒー（SBUX.NQ） 2013/9月期

ご存知、米国の大手 カフェ チェーン。2013/9月期の決算報告がでていますので、バフェット分析表を更新しました。（前回掲載分はこちら）前年比、１２．０％増収、９９．５％減益（純利益ベース）売上は右肩上がり、今期は、クラフトフーズとの訴訟の賠償金が計上された影響で利益は激減。（最下部の転載記事参照）ただしこの賠償金の影響を除去して仮計算を行うと、増益。ROEは１８％となっているが、今期の特殊要因を除外すると３８％程度であり、高い。配当は増配を継続。株価は、前回報告時点より５９％上昇（51.19→81.3ドル）、現在株価での擬似債券利回りは２．８４％、ＥＰＳ成長率利回りは－７８．６１％である。（配当性向は、計算値が異常になるので補正してます）ただし、上記特殊要因を除外するとそれぞれ１４％、４３．４５％となる。負債比率は、賠償金の影響で高くなってしまった。一時的な要因であり、本業業績は順調そのものであるのであまり気にする必要はないように思われる。米国市場というのは、理屈にあった株価の動きをするので今回の賠償金が発表されても株価はびくともしていない。非常に冷静に受け止められている。（これが香港市場だと、大暴落していたのではないだろうか？この辺が、市場としての成熟度をあらわしていると思う）下記は、賠償金に関する、ウォールストリートジャーナルの記事。転載しておきます。「スターバックス13年9月期決算を修正、クラフトへの賠償金で米コーヒーチェーン大手スターバックスが2013年9月期（9月29日まで）決算の内容を修正した。米食品大手クラフト・フーズ・グループへの賠償金の支払いなどで28億ドル弱のコストが発生したため、13年9月期の利益はほとんどなくなった。当局への届出書によると、訴訟費用を計上した後の13年9月期の純利益は830万ドル、1株利益は0.01ドルになる。数週間前には純利益が17億2000万ドル、1株利益が2.26ドルと発表していた。7‐9月期決算は赤字に転落、純損益は12億3000万ドルの赤字となる。これまでは4億8100万ドルの黒字と発表していた。しかし、訴訟費用を除いた調整後の利益はこれまでと変わらない。訴訟の原因は、スターバックスが1998年にクラフトと結んだ契約だった。スターバックスは当初、米国内の食料品店での自社ブランドのコーヒー販売をクラフトに委託、後に海外での販売もクラフトに委託した。ところがクラフトが十分な量のコーヒーを仕入れず、販促にも力を入れていないことに不満を抱くようになり、10年にはクラフトに7億5000万ドルを支払うことを条件に契約打ち切りを申し出た。クラフトはこの提案を断ったが、スターバックスは翌11年に契約を一方的に破棄した。クラフトはすぐに仲裁手続きを開始、仲裁人は12日、スターバックスに契約破棄の賠償金22億3000万ドルのほか、これまでの金利分と弁護士費用合わせて5億2700万ドルの支払いを命じた。13日のスターバックス株終値は0.85ドル（1.05％）高の81.46ドル。年初からは50％以上上昇している。」（Wall Street Journalより）