2006年04月の記事
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株価は常に適正価格、について（再考）
フージャーズが自社株購入を発表したにも関わらず、全く実行していなかった事が、少し前にバリュー投資家さん達の暇潰しがてらワイドショーのように、面白おかしく騒がれていました。折角ですので、騒ぎが沈静化するのを待って僕もこの自社株買いについてやんややんや書いてみたいと思います。フージャーズは「安くなったら自社株買います」といっていたので、自社株が安くならなかったので買わなかった、まずそういう既成事実になるのでしょうね。それでは今のフージャーズの株価は会社側から見て買いたくなるほど魅力的ではないのでしょうか？きっとそうなんでしょう。先行投資の資金を使ってまで買いたくなるほど安いという事ではないという事なんでしょう。そこで、新たな疑問が浮かび上がります。フージャーズは自社株買いを検討する株価を、幾らを想定していたのでしょうか。そこで、フージャーズ株主は株主として株主総会で提案してみるといいかもしれません。「○○万円以下なら自社株買いをする事を株主として提案します！」これがフージャーズではなく、例えば時価総額１０００億円レースを共に走っている原弘産やサンシティ、台無しティだったらどうでしょうか。冗談は大概にしろ、と怒られてしまいます。自社株買いどころか、増資を検討するべきですな。ババ抜きゲームは始まっています。世迷言を言うような頭の悪い企業は相手にされません。話は多少変わりますが、今回の文章のタイトルが、株主として企業に自社株買いを検討する株価を提案しろ、などと書いてきた内容と全く矛盾する「株価は常に適正価格」で真に恐縮です。でも、常にこの格言を頭の中に叩き込んで市場の流れに身を任せる、そんな悟りが長期投資の肝なんだと思います。前にも書きましたが、バリュー投資は「株価は常に適正価格ではない」、という前提で成り立っている欺瞞投資手法です。ミスターマーケットより貴方の判断の方が正しい。神の見えざる手に喧嘩を売るような、そんな投資手法に幸あれ。
2006.04.30
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じゃあ、バリューじゃない銘柄紹介
やっぱりここのサイト再開したからには、バリュー投資家なら絶対に買わない割安銘柄を紹介します。バリュー投資家は投資哲学が崩壊し、てんやわんやになりかけていますが、そんな中でも真っ当な変人は我関せずと素知らぬ顔。何てことはない、バリュー投資なら保有株の株価なんてどうでも良いのです。増資しないらしいですからね。まぁ、日経平均やらTOPIXやらをベンチマークとしているのはご愛嬌ですな。さて、今回紹介するのは、増収増益から一転、複数の要因による下方修正を発表し、株価が素敵に大暴落している東京日産コンピュータシステム（3316）です。日足チャートを見て下さい。こんなに素敵な日足チャート、貴方、見たことありますか？僕はチャートの事はよく分かりませんし、あまり興味もないのですが、究極に高められた芸術性ですね。前にも書いた気もしますが、たった一枚のチャートに、喜怒哀楽全てを含む、あらゆる感情が織り込まれたこの芸術性。耳を澄ませば阿鼻叫喚が聞こえ、目を凝らせば狂喜乱舞の姿が浮かび上がってきます。嗚呼、こんな所に神秘あふれる神の見えざる手があったなんて。気になるお値段は31700円。時価総額は40億を遂に切りました。今季以降の業績は期待できない事もない。確実なのは、この銘柄はバリュー銘柄ではない。だけど、割安銘柄といえなくもない。株価は常に適正価格。よいかな、よいかな。。。
2006.04.25
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更新再開します
書きたい事は尽きないですし、知識や知恵は皆で共有した方が経済が活性化しますし、文章を書くのは好きなので、何の役にも立たない駄文を再開します。さて、フィナンシャルジャパン６月号が発売されました。過去最高の２００５年１１月号には負けますが、今までで２，３を争う良い出来ではないでしょうか。注目は、澤上氏の「われ、反論す！特別編」，中川政調会長の主張する「上げ潮政策」，第一特集「金利上昇に負けない注目株」，FJおススメ「投資本BEST20」，あなたにもできる「バリュー株投資」、です。相変わらず毎号毎号期待を裏切らない雑誌で、大変満足しています。以前紹介したもう一つの雑誌「選択」と同じく、我々初心者必読の雑誌といえます。今号は、DCF法やらFCFやらのキャッシュフロー的な考えがあまり好きではない僕のような投資家は、読んでおいた方がいいかもしれません。この雑誌はいつも本質的な事を幅広く、かつ分かり易く書いてくれますからね。大変助かります。投資本BEST20に関しては、意外にも大半が絶賛するほどの事が無いと思ってしまった本でしたが、確かにそれなりに優れた本ばかりですので、一通り読んでおいた方がいいかもしれません。という事を書いている僕自身、３分の１くらい読んでいない事に動揺を隠し切れません。まだまだ読まなきゃいけない本は沢山あるようです。いやはや、ニンともカンとも…。
2006.04.22
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来ていただいている方には多少申し訳ないですが
現在サイトの更新を自粛中です。更新したい事は山ほどあるのでそろそろ更新再開しようと思っていますが、それまでもし良かったら過去の書き込みを再読して下さい。過去の書き込みも、相変わらず何の役にも立たない駄文ですが、再読の価値くらいはあると思います。それでは、またご縁がありましたらお会いしましょう。ＭＥＡＮＩＮＧでした（＾＾）。
2006.04.14
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