2011年08月の記事
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リロホールディング（8876.T） 2011/03月期
福利厚生・保養施設代行サービスの企業。（http://www.relo.jp/index.php）2011/3月期の決算報告がでていますので、バフェット分析表を更新しました。（今回、初出。今後もウォッチ予定。）前年比、１１．３％増収、６．７％増益（純利益ベース）よい。ＲＯＥは、平均１６％と合格ライン。ＥＰＳも順調に右肩上がり、配当も増配継続。現時点株価での擬似債券利回りは１６．１６％、ＥＰＳ成長利回りは１４．４８％と、買えるレベルにある。ユニークなビジネス展開をしており、定性的な評価は難しいが着実な経営をしており、配当による株主配慮も行き届いており長期投資の対象としてウォッチに値する企業ではないか。
August 31, 2011
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コマツ（6301.T） 2011/03月期
建設機械メーカー大手。2011/3月期の決算報告がでていますので、バフェット分析表を更新しました。（今回、初出。下記に述べるがバフェット投資法には適さない銘柄と思われるので、今後掲載することはないと思います。）前年比、２８．８％増収、２３１％増益（純利益ベース）業績の変動が激しい。景気循環型企業の典型的な形。ＲＯＥのブレも激しい。平均すると１５％だからまずまず良いとも言えるが、ここまでぶれると、どの年を取って平均を取るのかによって変わってしまい参考にならない。配当も、変動が激しい。現時点での擬似債券利回りは１８．３９％、ＥＰＳ成長率利回りで７．１１％。であるが、これも業績の変動（波打ち）が激しいので、計算する年によって大きく変動すると思われ参考にならない。総じて、良い企業ではあると思われるがバフェット計算では株価の割安度合いなどは考えにくく、長期投資には向かないと思われる銘柄である。景気変動を逆手に取り、今のような下げ局面、および業績が最悪の年に買って、業績絶好調の年に売る、というような投資方法にて風向きを読みながらの投資になる。
August 20, 2011
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日本電産（6594.T） 2011/03月期
モーター製造販売。永守社長の強烈な経営力で業績牽引。2011/3月期の決算報告が出ていますので、バフェット分析表を更新しました。（前回分は、こちら）前年比、１７．２％増収、６．０％増益（純利益ベース）順調に業績を伸ばしている。配当も連続増配中であり、示していないが自己株式の取得も進めており、株主に対する配慮も十分に払いながらの経営が行われているといえる。ＲＯＥは前回とほぼ変わらず１３％。現在時点での株価による擬似債券利回りは１３．１２％、ＥＰＳ成長率利回りで９．４３％とまずまず。もう少し利回りがある株価まで待てるとよい。今後パソコン向けのモーターは需要が減ってくる可能性が高いと個人的には思うが（スマホ等小型化が進んで、ハードディスクがＳＳＤなどのモーターを使わないものに置き換わっていく流れ）、電気自動車などへシフトしていく流れがあり、永守社長ならうまく経営されていくのだろうと思われる。円高にも今後もうまく対応していくのだろう。世界経済の減速懸念から、このところ株価が売り込まれてきているが、普段は割高な当社の株式を取得するには、久々のチャンスがめぐってきているのではないか。目先の株価の動き（どこまで下げるか）を注視したい。
August 14, 2011
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シスメックス（6869.T） 2011/3月期
神戸の医療検査機器メーカー。血液・尿等の患者から採取された検体から異常を検知する機器。売上構成としては国内３割、海外７割（米国２割、欧州３割、中国1.5割、アジア0.5割）。2011/3月期の決算報告が出ていますので、バフェット分析表を作成しました。前年比、７．３％増収、１６．８％増益（純利益ベース）業績は爆発的ではないものの、安定して伸びてきている。配当も連続増配中。ＲＯＥは１１．６％と、悪くはない値で安定。現在株価における擬似債券利回りは７．８８％、ＥＰＳ成長率利回りは４．３３％と株価はやや割高感がある。財務的には負債比率も低く抑えられており安心できる。表示はしていないが、少しずつだが自社株取得も続けており、増配傾向を見ても株主にも還元しようとの姿勢が見える。現時点の株価はやや高いと思われるが、ウォッチするに値する企業だと思われるがどうか。
August 7, 2011
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