2012年10月の記事
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コストコ・ホールセール（COST.NQ） 2012/08月期
米国の会員制小売・卸売業。そこそこ安くよいものが買えるため、業績伸ばす。日本でも最近店舗が増えてきている。（近所にあり、時々行きます）2012/8月期の決算報告が出ていますので、バフェット分析表を更新しました。（今回、初出）前年比、１２．５％増収、１６．９％増益（純利益ベース）売上、利益とも、少しずつ伸びてきている。ＲＯＥは１２％程度とそんなによくはない。配当は増配傾向持続。現在株価での擬似債券利回りは７．３３％、ＥＰＳ成長率利回りは６．６５％であり現在の株価は割安ではない。（配当利回りも１％強であり高くない）負債比率は中庸であり、良くも悪くもないが、優良とはいえない。業種的には安定しており、持っていて安心できそうな銘柄ではあるが現在の株価は高すぎると感じる。＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝そろそろ中年さん からのコメントで、過去の計算が間違っている箇所があることがわかりました。（そろそろ中年さん、ありがとうございました。）５年ベースのデータを出しておりますが、正確には期間としては４年で複利平均計算をすべきところを５年で計算しておりました。数字の出方は、今までの資料は、より保守的な数値（やや低めの利回りとなる）となっており大きな問題はないと思っておりますが、今後は４年間の平均伸び率が計算値として表示されるようにしております。（今後は利回りが今までよりもやや高めに計算されることになります）※過去の表は、すべて遡及して直すには膨大になりますので、一旦、そのままとさせていただきます。
October 28, 2012
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大快活集団（フェアウッド） 2012/03月期
香港のファーストフードレストランチェーン。ファーストフードというより、店舗やメニューはファミレスに近い。（粥や麺のほかにカレーやパスタなどもある）http://www.fairwood.com.hk/jspwww/eng/home.html2012/3月期の決算報告が出ていますので、バフェット分析表を更新しました。（今回、初出）前年比９．８％増収、５．７％増益（純利益ベース）派手さはないが着実に成長してきている。ＲＯＥは高く、２４％。配当も、2008/3月期が特別配当が多かったため突出しているがそれを除けば毎年増配傾向。現在株価では配当利回りは６．５１％。現在株価での擬似債券利回りは２．９４％、ＥＰＳ成長率利回りは３．０２％と低い。ここも前週の莎莎同様、稼いだ純利益のほとんどを配当にまわしてしまい、ＢＰＳが増えていかない経営。負債比率は、まずまず低く、健全経営。配当再投資の形で株数を増やしていくような長期投資向き銘柄だろう。
October 21, 2012
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莎莎国際（0178.HK） 2012/03月期
香港の化粧品小売会社。マツモトキヨシのような業態。売上構成は以下のとおりであり、香港・マカオが中心。中国本土市場は思ったより伸びてはきていない。（今となってはかえってよかったかもしれない？）香港・マカオ 79.5%中国本土 4.6%シンガポール 3.8%マレーシア 4.0%台湾 3.5%ネット販売 4.6%2012/03月期の決算報告が出ていますので、バフェット分析表を更新しました。（前回掲載分はこちら）※前回より、１：２の株式分割を行っている。前年比、３０．７％増収、３５．４％増益（純利益ベース）売上・利益ともに順調に伸びてきている。配当も増配一回休みはあったが毎年増配傾向維持しており○ＲＯＥは平均で３５％程度あり、大変高い。現在株価での擬似債券利回りは２．８７％ＥＰＳ成長率利回りは１４．６１％。（前回掲載時より、株価は約２倍になっているが、業績伸びのため、利回りは落ちていない）擬似債券利回りについては当社は稼いだ純利益のほとんどを配当に使ってしまう形になっており、評価が難しい。負債比率は低く、財務は良好。前回での評価と変わらない不思議経営であるが、業績・配当伸び、安定した業種であり、チェックに値すると思われるがどうか。
October 13, 2012
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ＢＨＰビリトン(BHP.NY,BHP.ASX) 2012/06月期
豪州の資源メジャー。鉄鉱石・石炭・石油・天然ガス・アルミ・マンガン・ニッケル・銅 等々。2012/06月期の決算報告が出ていますので、バフェット分析表を更新しました。（前回掲載分はこちら）前年比、０．６％増収、３４．８％減益（純利益ベース）主力の鉄鉱石資源安を受けて、業績急ブレーキ。ＲＯＥもかなり下がった（がそれでも高い部類である）。配当は増配を維持。現在株価における、擬似債権利回りは２５．１８％ＥＰＳ成長率利回りは４．８８％。財務状況は、中庸。中国の景気減速に伴い、鉄鉱石の価格下落等の影響を受けており、典型的な景気変動型企業の業績推移を示している。このような会社の業績の先読みは難しく、長期投資には適さないという好例になっている。（業績乱高下となるため、表示している擬似債権利回りやＥＰＳ成長率利回りなども、評価しにくいものになっている）いい会社だとは思いますが。業績・景気が悪いときに買い、よくなったら売るを繰り返すようなタイプの投資・投機向き。
October 7, 2012
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