2019年08月の記事
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これはどっちが正しい、あるいは間違っていると言えるのだろうか？
結局、、、債券市場はトランプさんを無視し始めて、景気先行指数に従い始めたが株式はトランプさんの意見を尊重して、景気先行指標を無視しているみたいに見えるこれはどっちが正しい、あるいは間違っていると言えるのだろうか？
Aug 14, 2019
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全てを理解しようと思わなければ、良いのかもなあ
毎回違うので、、、難しいけど全てを理解しようと思わなければ、良いのかもなあ世の中そんなもの、、、OECDの米国先行指数の今のレベルは、過去10回中8回はリセッションと判定されているし10y-2y米国債利回りは、ゼロにほぼ近づきさらに長期の実質金利もほぼゼロという、、、非常に弱気を感じさせる局面ですただ、このチャートには表現できていないローン延滞率、銀行融資態度、TED spreadなどのリスクは現在は感知できていません、、、じゃあ、どんな時に金貸は、貸し渋る出すかというと、これはチャートを見るとはっきりしてますローン延滞率が上昇した時と株価が暴落した時です世の中そんなもの、、、
Aug 14, 2019
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第一商品でも実質金利とGOLDのことは言及
調べてみたら、第一商品でも実質金利とGOLDのことは言及してましたhttps://www.dai-ichi.co.jp/column/goldeye/article.asp?id=91326
Aug 14, 2019
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オバマさんが再選した、前々回の大統領選前年の夏と似てませんか？
オバマさんが再選した、前々回の大統領選前年の夏と似てませんか？8年前のチャートですNASDAQ、実質金利、GOLD以下のことが言えそうです１）８月初めからNASDAQは一気に下がり始めたが、８月１０日には底をつけた２）実質金利はその時に一気に下がり、ゼロになった３）GOLDは８月19日−22日頃に1900ドルの歴史的な大天井そして今、、、実質金利がゼロ近辺まで来ましたGOLDは実質金利低下と逆行して、上がってきましたが、ピークは近いかもトランプさんも、オバマさんに再選にあやかって、、、、同じパターンを狙っているかも、、、、
Aug 14, 2019
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cash conversion cycle
CCCというのがありますcash conversion cycleコカコーラはこれが190日、つまり製品を出荷する190日前に現金を回収しているということになりますこれではお金が足りなくなるはずがありません、、、利回りは自社株買含めて3.8%一方、日本タバコは最近、どんどん長くなっていて、今は+170日つまり製品を出荷しても、お金の回収に時間がかるようになっている、、、利回りは6％超え
Aug 12, 2019
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コカコーラについて
これはコカコーラの年次推移なんですが自社株買＋配当総額を見ていくと、問題が明らかになります配当は毎年少しづつ増えているんですが、自社株買はどんどん減っているんです合計すると2014年は5350+4162,現在は6691+1284これでも市況が良いので、株価は上がっていますまあ、こんな感じで５０銘柄ほどはウオッチしていますがなかなか良いのものなんて、見つかるはずはないのです論理的に市場は動いていると思います以下のようなプレミアムが必要なのかな？安定のコカコーラなら総合利回りで10年米国債＋2％景気に左右されるディズニーなら総合利回りで10年米国債＋3％
Aug 12, 2019
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ポートフィリオ全体像
全体像をマークファーバーの考え方を参考にして株：現金：貴金属：収益用土地に適当に配分しています
Aug 12, 2019
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Disneyを例に
Disneyを例に、、、普段どうやって考えているか１）日本株と違って自社株買が大きいので、配当利回りだけではなく、自社株買を含めた総合利回りを計算する２）１０年国債利回りと比較する３）５年予測成長利回りを計算しておく2018年末のDisney：総合利回りが5.9%あり、10年国債利回り2.9%よりも3％のプレミアムがあった利益還元率は89％であり、５年後の成長利回りは7.6%複利と予測されていた2019年8月には、総合利回りは2.9%のプレミアムがあるのでOK。問題は今後ネットフリックスとの血を流すコンテンツ争いに乗り出すことで、5年利益成長予測が0.6%複利と低下していることしばらく我慢の投資が続くことは覚悟しなくてはいけない、、、そんな中で景気サイクルはすでに秋そうなるとコカコーラの総合利回り4.2%（こっちは去年データで更新してません）も去年とは異なり、魅力を増しているかなあと、、、まあ、そんな感じで考えていますつまり１）自社株買を合わせた総合利回りと１０年米国債利回りの比較をしています２）成長利回りの変化を参考しています３）同じくらいならベータの低い方を選びます分析に時間がかかり、怠け者なので、たくさんの銘柄を持てませんちなみに公共株は配当がそのまま総合利回りとなっている例が多いので分析は容易です
Aug 12, 2019
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