田崎正巳のモンゴル徒然日記

モンゴル経済、何やら変化を感じます。（１）

今年も残りわずかとなりました。UBでの厳しいロックダウンは続いているようで、恐らく経済活動は相当停滞していることでしょう。ですが、最近の経済指標動向を見ると、何やら変化を感じています。変化というのは、金利、為替そして株式です。もちろん、現地で調査しているわけではないので、あくまでも私の個人的感覚ですが。まずは金利です。モンゴルは長い間「異常に高い預金金利」が続いていました。というか、私には高くない状態を知らない、と言った方が適切かもしれないほどです。恐らく慢性的に銀行は資金不足ということもあるのでしょう、モンゴルトゥグルグは１０年以上前から定期預金金利が１５％前後の時代が続いていました。その高金利を狙ってモンゴルで預金するという日本人も少なくはないようです。私はモンゴルに住んでいた時から当然ですが現地で口座を持っていましたので、その延長で今も口座を持っています。そのハーンバンクからわざわざ金利変更のお知らせが届きました。確かに以前のような１５％物金利はありませんが、それでも昨年は１３％くらいだったように記憶しています。それが直近では1年定期が１１％まで落ち、この１２月からは９．８％と遂に１０％を切ったというわけです。これはモンゴルも段々普通の国になっていく過程かなと思います。となると、企業向け貸付金利も下がるはずで、資金調達の面では良くなると期待できます。どの程度まで低下しているかは、ここ一年モンゴルに行けてないのでわかりませんが、さすがに２０％は切れているような気がします。ですが、それより大きなインパクトを感じたのはドル金利です。モンゴルの銀行は万年ドル不足に悩まされていたこともあり、ドル金利が非常に高かったのです。各国通貨金利は各国の事情で決まりますが、ドル金利は概ね世界共通の「はず」です。が、モンゴルは違っていました。５％前後もの高金利の時代が結構続いてました。中小銀行では７％！？なんてこともあったほどです。それだけドル調達が困難だったということなんですが。それがこの１２月からは、1年定期で１．８％とかなり低下してしまいました。もちろん、これでも他国よりは高いですが、以前のような「異常な高さ」ではなくなってきています。為替は？モンゴル・トゥグルグはこの１０年間、基本的に対ドルで為替レートはずっと下がり続けていました。具体的には１０年前は1ドルは１２００トゥグルグを切って、１１００台でした。それがほぼ一本調子で下落し、最近は２９００トグルグ手前ってとこです。特にこの1年から1年半はまさに一本調子で毎月毎月下落を続けていました。それが今年の８月くらいから異変というか下落が止まったのです。いわゆるボックス相場のようになっていますが、２８５０トゥグルグを挟んだ狭いレンジで安定しているのです。これは明らかに、ここ2年間の傾向からすれば「変調」と言えるでしょう。最後に株式です。（続く）