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出雲族と大和族の話（パート２）

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2005.01.14

バブル経済の歴史２

大海に浮かぶ泡のようにはかないという意味を込めたバブル（泡沫）――。その語源となった事件も忘れることはできない。１８世紀初頭のイギリスで起きた南海泡沫株事件だ。

事件の背景にあったのは、ヨーロッパ列強の醜い利害関係が浮き彫りになったスペイン継承戦争（１７０１～１４年）。その戦費負担などで乱発した国債の利払いに窮したイギリス政府は、１７１１年に政府の肝いりで設立した南海会社を利用することにした。

具体的にどんなことをしたかというと、イギリス政府は、戦争が終結したときにイギリスが獲得することになっていたスペインの中南米植民地（南海地方）との貿易独占権を南海会社に認める代わりに、大量の国債を引き受けさせた。

バックにイギリス政府がついているということで、投機熱を煽り、南海会社の株はうなぎのぼり。思惑ばかりが先行し、１７２０年に１月１２８ポンドだった株価は８月には１０００ポンドにまで高騰した（日本のバブル期に政府“ご推奨”のNTT株が急騰した現象と非常によく似ている）。

しかし、南海会社の経営自体はどうかというと、それほどいいものではなかった。収益改善の見通しが立たないことが判明すると、同社の株は同年９月に値崩れしはじめ、同１２月には株価は１２４ポンドまで暴落した。これにより、同社株に投資していた投資家は大損し、破産者が続出した。

これは、南海会社の株式が上がることを前提にして国債を引き受けさせた国家的な詐欺にほかならなかった。国民の非難の矛先は、この不正事件にかかわった政府高官に向けられ、時の内閣も倒壊した。この政治的混乱をうまく利用してのし上がったのが、ロバート・ウォルポール。「南海泡沫株事件」の処理に政治的手腕を発揮して名声を高め、１７２１年から４２年まで政治の実権を掌握、事実上のイギリスの初代首相とみなされている。

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