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2012/03/09

アルプス物流---利回りは4.3％とまずまず

テーマ：陸運(58)

カテゴリ：陸運

【決算】3月
【設立】1964.7
【上場】1995.9

【特色】アルプス電気の物流子会社。ＴＤＫ物流合併し電子部品向け強化。生協関連の消費財と複合経営

【連結事業】電子部品物流49(9)、商品販売18(3)、消費物流33(3)

【海外】24

【巻き返し】景気低迷で消費物流、電子部材販売とも鈍い。主力の電子部品物流にも震災響く。ただ荷主の生産が想定より早く回復。海外輸送も強含み営業減益幅は縮小へ。震災関連等の特損縮減。13年３月期は電子部品物流の好転牽引役に営業益反発。

【意　欲】国内や中韓台などで活発だった新拠点づくり一服。当面各拠点の基盤強化に力注ぐが、中国軸に拠点開拓なお模索。

（会社四季報2011年12月発売号より）

【上記の感想】

上記は、アルプス物流（9055）について書かれたもの。
1単元保有銘柄である。
この銘柄について書いた最近の日記は、こちら。
今日は、この銘柄をみてみるが、その理由は、売るか保有継続するかを決めようと思ったため。
ただ、四季報の株主欄を見ると、アルプス電気が46.5％保有していたため、親会社によるＴＯＢの可能性を残している。
したがって、現在の株価水準ならば、保有を継続する予定。
と、既に、決めている。

まあ、そんなことを思いながらの、少々見てみましょう。

まず、2007～11年の業績等をみてみる。
単位は、百万円。

売上高/ 60,412/ 63,437/ 60,776/ 60,807/ 66,903
営業利益/5,421/ 5,516/ 3,320/ 3,496/ 3,840
経常利益/5,563/ 5,639/ 3,344/ 3,634/ 3,817
売上高営業利益率/ 9.0%/ 8.7%/ 5.5%/ 5.7%/ 5.7%

2009年は減収減益だったが、2010年、11年は、増収増益。

今期の通期予想は、3Ｑ短信（1月30日発表）によると、次のとおり。

・売上高　69000(3.1％増）
・営業利益　3700（3.7％減）
・経常利益　3800(0.5％減）
・純利益　1800(10.4％増）

3Ｑまでの進捗具合から判断すると、上方修正はなさそう。

次に、売上高営業利益率が、最近の3期では5.5～5.7％。それ以前に比べると落ちているが、けっこう高いように思う。
陸運業というのは、この辺りになるのか疑問に思ったため、同業で比較してみる。

大雑把だが、

ヤマトＨＤの2011年3月期が、5.2％
日本通運の2011年3月期が、2.0％
ヒューテックノオリンの2011年3月期が、6.4％

この辺の比較では、アルプス物流の売上高営業利益率は高そうだが、特に高いというほどではなさそうだ。

最後に、株価と指標をみてみる。

現在値は、814円
予想PERは、8.00倍
実績PBRは、0.48倍
予想利回りは、4.3％
1株あたり正味流動資産は、187円