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モンゴル２００８
経営コンサルタントをやってきましたが、２００８年秋よりモンゴル国立大学経済学部の教授としてモンゴルにやってくることになりました。モンゴルでの生活を写真や気軽な日記スタイルで日本の皆さんにお伝えしようと思います。是非、遊びに来てください。 ２０１０年に帰国しましたが、引き続きモンゴルに関する発信を続けますので、よろしくお願いします。
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2019.11.10
カテゴリ： モンゴル経済・トゥグルグ
11月に入ってから、1ドル＝２７００トゥグルグを突破しました。1週間ほど続いているので、一時的というわけではなさそうです。
ここ十年で見ると、２０１１年に最高値１ドル＝１１８８トゥグルグを付けた後は、ほぼ一貫して下落を続けてきました。１０年でおよそ１５００トゥグルグの下落、率にして１２７％もの下落です。要するに対ドルでの価値が半分以下ということになります。
平均１年で１５０トゥグルグ程度下落している計算になりますが、この１年は奇妙に低位安定していました。過去の記録を見ると、２０１８年９月に２５００トゥグルグ台に乗せた後、同年１２月には２６００トゥグルグに乗っていました。このペースでは、もう３０００トゥグルグは間近かと思われたものです。
ですが２０１９年に入ると、奇妙なほど安定し、半年間くらいは２６００～２６５０の間の非常に狭いボックス圏内の小さな動きに留まっていました。
その後も１０月中旬までは大きな動きもなく、このままいけばここ１０年間で為替変動が最も小さい年になりそうな感じでした。
ですが、１０月下旬からトゥグルグ安方向に動き出し、先週遂に２７００台に突入したというわけです。
対円では対ドルほど一直線にトゥグルグ安に向かっているというわけではありませんが、この夏には１円＝２５トゥグルグを突破しました。恐らく現在も現金交換所では１円を買うには２５トゥグルグ以上は必要だと思われます。
なぜここにきてトゥグルグ安に？という理由はわかりません。私は１５年以上トゥグルグの動きを見ていますが、そもそもトゥグルグは国際金融市場の動向とはあまり関係なく、投機的資金の流入もあまり見られないので、変動要因はわかりにくいです。
逆に言えば、外部環境というよりは、モンゴル自身の要因で動くことが多いです。しかもこの１０数年間はほぼ一貫して下落です。
例外は、２０１１年前後に「世界一の経済成長国」と報道されたあのモンゴルバブルの時代に若干のトゥグルグ高傾向があった程度です。
そのバブルの終焉と共に、経済成長の鈍化、外貨準備高の減少、デフォルト危機へのIMF救済など、基本的にはトゥグルグに対してはマイナスの影響しかありませんでしたので、一貫して下落を続けてきたのは仕方のないことです。
ですが、１０月３０日には「モンゴル銀行による為替介入」があったとの情報もありますので、現状は結構な下落圧力があるのかもしれません。中央銀行が２７００トゥグルグを一つの節目と見ていたのは間違いないようです。
が、もともと外貨不足、つまりドル不足が深刻ななわけで、ドル売り介入なんて続くわけありません。で、あっけなく２７００台となったのでしょう。
今後は？
下落材料には事欠きませんが、上昇材料はほとんどありません。中国への石炭輸出がちょっと増えるなどのニュースもありますが、基本的に世界的には石炭需要は減りますし、鉄鋼生産も頭打ちなので、長期的には石炭はマイナス材料になるのではないかと思います。
銅や金の話も、１０年前からある話と基本的には同じです。敢えて来年に向けてサプライズがあるとすれば、新空港開港で観光客収入が増え、それが話題になってトゥグルグが買われることがあるかな？という程度じゃないでしょうか？
次の節目の２８００トゥグルグは来年のどこかで達することでしょう。
ここ十年で見ると、２０１１年に最高値１ドル＝１１８８トゥグルグを付けた後は、ほぼ一貫して下落を続けてきました。１０年でおよそ１５００トゥグルグの下落、率にして１２７％もの下落です。要するに対ドルでの価値が半分以下ということになります。
平均１年で１５０トゥグルグ程度下落している計算になりますが、この１年は奇妙に低位安定していました。過去の記録を見ると、２０１８年９月に２５００トゥグルグ台に乗せた後、同年１２月には２６００トゥグルグに乗っていました。このペースでは、もう３０００トゥグルグは間近かと思われたものです。
ですが２０１９年に入ると、奇妙なほど安定し、半年間くらいは２６００～２６５０の間の非常に狭いボックス圏内の小さな動きに留まっていました。
その後も１０月中旬までは大きな動きもなく、このままいけばここ１０年間で為替変動が最も小さい年になりそうな感じでした。
ですが、１０月下旬からトゥグルグ安方向に動き出し、先週遂に２７００台に突入したというわけです。
対円では対ドルほど一直線にトゥグルグ安に向かっているというわけではありませんが、この夏には１円＝２５トゥグルグを突破しました。恐らく現在も現金交換所では１円を買うには２５トゥグルグ以上は必要だと思われます。
なぜここにきてトゥグルグ安に？という理由はわかりません。私は１５年以上トゥグルグの動きを見ていますが、そもそもトゥグルグは国際金融市場の動向とはあまり関係なく、投機的資金の流入もあまり見られないので、変動要因はわかりにくいです。
逆に言えば、外部環境というよりは、モンゴル自身の要因で動くことが多いです。しかもこの１０数年間はほぼ一貫して下落です。
例外は、２０１１年前後に「世界一の経済成長国」と報道されたあのモンゴルバブルの時代に若干のトゥグルグ高傾向があった程度です。
そのバブルの終焉と共に、経済成長の鈍化、外貨準備高の減少、デフォルト危機へのIMF救済など、基本的にはトゥグルグに対してはマイナスの影響しかありませんでしたので、一貫して下落を続けてきたのは仕方のないことです。
ですが、１０月３０日には「モンゴル銀行による為替介入」があったとの情報もありますので、現状は結構な下落圧力があるのかもしれません。中央銀行が２７００トゥグルグを一つの節目と見ていたのは間違いないようです。
が、もともと外貨不足、つまりドル不足が深刻ななわけで、ドル売り介入なんて続くわけありません。で、あっけなく２７００台となったのでしょう。
今後は？
下落材料には事欠きませんが、上昇材料はほとんどありません。中国への石炭輸出がちょっと増えるなどのニュースもありますが、基本的に世界的には石炭需要は減りますし、鉄鋼生産も頭打ちなので、長期的には石炭はマイナス材料になるのではないかと思います。
銅や金の話も、１０年前からある話と基本的には同じです。敢えて来年に向けてサプライズがあるとすれば、新空港開港で観光客収入が増え、それが話題になってトゥグルグが買われることがあるかな？という程度じゃないでしょうか？
次の節目の２８００トゥグルグは来年のどこかで達することでしょう。
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