凡人による凡人投資術

【HP】 蝶理株式会社 (chori.co.jp)
【事業】東レ子会社の繊維商社。セグメント比率は繊維より化学品のほうが多い
【業績】4Qは若干利益へこむ。3Q時点で進捗率80％越え。


【指標】PER5.7～9.4、PBR0.66～1.12
【配当】3.9月配当
【還元方針】配当性向30％かつDOE3.5％以上
【中計】 index.php (ifis.co.jp)
　　　　30.3　売上4000億、純利200億
【配当予想】22.3からROE11～12％で推移。


【コメント】
・21.3期を除いてROE10％以上で推移。22.3～はROE11％以上を堅持。
・新中計でDOEを採用。FCF70億に対し配当総額30億で今後も増配が続きそう。
・東レが1296万株保有、フィデリティが98万株保有。
　東レは51.2％を占め、親子上場状態。東レの現金が2000億以上あるため、TOBの可能性もあり。
・DOE採用後のPBRの最低値0.8（株価2785、DY4.38％）が下値の目安。
　DY4％の3050（PER7.5、PBR0.87）あたりは買いたいライン。
　上値はPER10の4058。